Рублевые пары могут продлить тренд на укрепление

Перспективы рубля на текущей неделе опираются на политические предпосылки. Российский валютный рынок к текущему моменту сохранил запал от стабилизационных мер Банка России, не забывая при этом о традиционном налоговом периоде, пик подготовки к которому выпал на 25 марта и завершился 28 марта. Возобновление торгов ОФЗ (с 21 марта) и затем частично в фондовой секции (с 24 марта) не вызвало сильной реакции рубля, что также соответствовало духу ограничений на выход из активов со стороны нерезидентов. В результате, сегодня утром пара доллар-рубль перешла к полноценной торговле ниже отметки 90.0, а евро-рубль – ниже 100.

Поручение президента В.Путина о переводе расчетов за экспорт газа в "недружественные" страны на рубли было воспринято с умеренным оптимизмом, хотя Банку России еще предстоит утвердить схему осуществления транзакций. Формально такая мера будет эквивалентна конверсии 100% газовой выручки и может оказать "эмоциональную" поддержку рублю. Однако в зоне риска остаются юридические последствия для Газпрома, а также неготовность европейских контрагентов к переходу на такую схему расчетов – это создает определенные угрозы стратегическим поставкам газа в ЕС и пока не оценивается участниками валютного рынка.

По прошествии выходных дней новостной фон касательно геополитических процессов остался довольно напряженным – итоги саммита стран НАТО и обострение конфликта в Карабахе дополнились новостями об очных переговорах России и Украины в Турции 29–30 марта. В последнем случае пока сложно выстраивать ожидания ввиду медленного сближения взглядов по спорным вопросам – некоторые СМИ публиковали комментарии о смягчении российских требований в адрес Украины. Осталось получить официальное подтверждение от вовлеченных в переговоры сторон по итогам их проведения.

На текущей неделе мы не исключаем попыток рублевых пар продлить тренд на укрепление (доллар-рубль – до 85, а евро-рубль – до 95 на биржевых торгах) в условиях снижения конверсионных потоков от импортеров и приостановки расширения дисконта российских энергоносителей в сопоставлении с бенчмарками (баррель Urals сократил разрыв с Brent до $30.7) в ожидании встречи стран ОПЕК+ и российско-украинских переговоров. При этом не исключаем сохранения повышенной волатильности и держим в голове "защитный" интервал в размере 7–10 рублей от обозначенных минимальных уровней.