Рубль взял курс на ослабление?
На минувшей неделе стоимость бивалютной корзины протестировала новый локальный минимум - 36,4 руб., после чего, однако, на фоне коррекции цен на нефть и неровного движения фондового рынка ее котировки поползли вверх. И в понедельник на 17:00 мск на ММВБ ее стоимость составляла уже 36,9 руб., доллар при этом стоил 31,27 руб., евро - 43,42 руб. Какой же будет дальнейшая динамика рубля?
В дальнейшем, по мнению главного экономиста ФК "Открытие" Данилы Левченко, курс рубля, главным образом, будет определяться политическими решениями, которые, в свою очередь, зависят от ряда факторов. "Не исключено, что ситуация с торговым балансом будет ухудшаться. А от этого будут страдать влиятельные лоббистские группы (в первую очередь, экспортеры), - говорит экономист. - Кроме того, российскому правительству сильный рубль не выгоден. Ведь для исполнения дефицитного бюджета ему захочется продать свою валюту как можно дороже". Впрочем, эксперт полагает, что эти факторы сыграют против рубля не раньше августа.
Руководитель департамента стратегии и исследований рынка UniCredit Securities Владимир Осаковский ожидает, что Банк России приступит к стабилизации курса рубля скорей раньше, чем позже. "Существует высокая вероятность, что денежные власти попытаются удержать рубль от подорожания выше отметки в 30 руб. за доллар, так как ЦБ уже дал понять, что приложит к этому усилия, - говорит аналитик. - Мы видим несколько источников для давления на рубль, в том числе падение внутренних процентных ставок, значительный приток ликвидности из казначейства путем увеличения дефицита бюджета и выплату еще $110 млрд на погашение внешнего долга до конца 2009 года". Данные факторы, по мнению эксперта, в конечном итоге должны вызвать "откат" курса национальной валюты, даже если цены на нефть продолжат расти.
Дальнейшее усиление рубля, по мнению экономиста, может поставить под угрозу перспективы макроэкономического восстановления России. "Продолжающееся укрепление национальной валюты может свести на нет положительное экономическое воздействие девальвации IV квартала 2008 года - I квартала 2009 года, ведя к росту импорта и усилению конкуренции на внутреннем рынке", - считает г-н Осаковский.
Дмитрий Харлампиев также не исключает вероятность проведения Центробанком девальвации рубля. Очередное понижение курса российской валюты, по его словам, может произойти во второй половине 2009 года. "Девальвация по сравнению с текущими уровнями вполне вероятна, в том числе и из-за предполагаемой коррекции цен на нефть, - сказал аналитик в рамках прошедшей на нашем сайте он-лайн конференции "В ожидании "второй волны"?". - Однако верхняя граница коридора бивалютной корзины (41 руб.) не только не будет пробита, но даже достигнута". К сентябрю, по его прогнозам, доллар будет стоить 33,15 руб., а бивалютная корзина - 38,5 руб.
А на конец текущего года, согласно расчетам Дмитрия Харлампиева, курс доллара составит 32,6 руб., стоимость корзины - 37,7 руб. К тому моменту курс евро по отношению к доллару, по его оценкам, снизится до 1,35. Несмотря на инфляционные риски, на агрессивную девальвацию доллара в течение ближайших 1-1,5 года, по мнению эксперта, рассчитывать не стоит, так же как и на появление реальной "резервной" альтернативы доллару. А вот, например, серьезные проблемы с экономикой у отдельных стран Восточной Европы, по его словам, могут негативно сказаться на курсе евро.
В свою очередь, Данила Левченко считает, что до конца 2009 года бивалютная корзина все же пробьет верхнюю границу в 41 рубль, а доллар подорожает до 38-40 руб., если цены на нефть не пойдут вверх к $100 за баррель.
Рейтинг событий, влияющих на российский рынок
| Событие | Рейтинг | Прогноз |
|---|---|---|
| МАКРОЭКОНОМИКА | ||
| Общая ситуация на мировых фондовых рынках | C |  |
| Макроэкономическая ситуация в CША | D | |
| Макроэкономическая ситуация в России | B | |
| ПОЛИТИКА | ||
| "Газпром": "Нафтогаз" в полном объеме оплатил майские поставки газа | В |  |
| СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ | ||
| Уровень мировых цен на нефть | С | |
| Уровень мировых цен на металлы | В | |
| ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ | ||
| УК "Росбанка" настаивает на привлечении акционеров РБК в процессе разрешения кризисной ситуации в холдинге | C | |
| ВТБ планирует договориться о реструктуризации задолженности "ГАЗа" в течение нескольких недель | C | |
| Fitch подтвердило долгосрочные рейтинги дефолта эмитента "Роснефти" на уровне "BBB", прогноз "Негативный" | C | |
ПРИМЕЧАНИЕ:
- Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события, имеющие рейтинг D по нашей шкале, оказывают слабое влияние.
- В разделах "Макроэкономика" и "Сырьевые рынки" в столбце 2 в скобках может быть указан рейтинг предыдущего дня.
- Стрелка "вниз" в столбце 3 указывает на вероятное негативное влияние на рынок, стрелка "вверх" - положительное/нейтральное.
Инвестиционный фон - умеренно негативный