Рубль выглядит довольно дорогим, что не является позитивным сигналом для большинства акций компаний из индексов РТС и ММВБ
Прошедшая неделя была достаточно тревожной. Турецкая сторона сбила российский бомбардировщик Су-24 недалеко от турецкой границы. У каждой из стран-участниц конфликта свое видение произошедшего, тем не менее, впервые за многие годы произошло столкновение такого масштаба со страной НАТО. Эта новость вызвала моментальную распродажу на российском, европейском и турецком рынках. Тем не менее, к концу недели Европа закрылась в плюсе, EuroStoxx 600 показал +0.61%, S&P 500 близко к 0, российские индексы РТС и ММВБ -3,5% и -1,7% соответственно.
Отрицательную динамику российского рынка не стоит напрямую связывать со сбитым самолетом. За последние 1,5-2 года у инвесторов в российские акции уже выработался иммунитет к такого рода событиям. Поводом послужило дальнейшее снижение цен на сырьё. Поэтому российский рынок двигается в одной тенденции со всеми развивающимися рынками. Индекс развивающихся стран MSCI Emerging Markets за неделю потерял -2%. На фоне дальнейшего снижения сырьевых активов рубль выглядит достаточно "дорогим", что не является позитивным сигналом для большинства акций компаний из индексов РТС и ММВБ.
Американская экономика продолжает демонстрировать устойчивый рост в 4-м квартале. Данные индекса PMI подтверждают возможный рост ВВП на уровне 2,3% годовых, что является сильным аргументом в пользу повышения ставки. Аналитики спорят, спровоцирует ли это дальнейший рост доллара США ко всем валютам. Мы считаем, что повышение ставки уже заложено в росте доллара за последние 6 месяцев. Дальнейшая судьба доллара будет зависеть от последующих действий ФРС по ставке.
Пока аналитики обсуждали китайский ВВП, рост ВВП Индии ускорился в 3 квартале на фоне улучшения активности в производственной отрасли и сфере услуг. Аналитики ожидают повышения ВВП в июле-сентябре в среднем на 7,4%, относительно аналогичного периода прошлого года. В планы правительства Индии входит серьезная модернизация экономики. Стране предстоит модернизировать железные дороги, перестроить инфраструктуру, решить энергетическую проблему. Все это требует колоссальных инвестиций и должно оказать в перспективе поддержку сырью. Стоит отметить, что в энергетической отрасли Индии используется в основном уголь. Такая энергетика считается самой "грязной" и не вписывается в мировые экологические требования.
Над снижением выбросов СО2 в атмосферу работают все страны. Природный газ - это прекрасный заменитель, поэтому все мировые поставщики активизировались в борьбе за потребителя. Литва и Польша построили СПГ-терминалы, и США уже обещают поставку газа в эти страны. Активно строятся СПГ-заводы в Австралии, которые будут ориентированы на Китай, а затем и на Индию.
Россия тоже не отстает. Так, газовый проект "Сила Сибири" должен связать сибирские месторождения с Китаем. Независимый производитель газа "НОВАТЭК" близок к завершению строительства СПГ-завода на Ямале. И после неудач с "Турецким потоком" в России обсуждается проект дублера "Северного Потока" по дну Балтийского моря. Но в погоне за сиюминутной выгодой мы порой не замечаем, что происходит вокруг. Согласно данным генерального директора АНО "Институт энергоэффективных технологий в строительстве" В. Сидоровича, за последние 10 лет установленная мощность солнечных электростанций в мире выросла в более чем 50 раз. В 2014 году в Европейском союзе 80% вновь введенных генерирующих мощностей пришлось на возобновляемую (не основанную на углеводородах) энергетику. А в Китае ветроэнергетика уже с 2012 года дает электричества больше, чем атомная энергетика. В 2014 году Китай построил 20,7 ГВт новых ветроэнергетических мощностей (это больше, чем три Саяно-Шушенские ГЭС). Список можно продолжить и дальше.
Тенденции последних лет - это тревожный сигнал для стран, зависящих от сырья. Скорее всего, в ближайшие 10-20 лет битва за потребителя еще продолжится. Каменный век закончился, но не потому что закончились камни...