Рубль в затяжном пике
За последнюю неделю наш деревянный ослаб на 1-2%. За 2023 год рубль подешевл на 25% по сравнению с концом 2022 года. Это быстрое падение не останавливается даже налоговым периодом и ежедневными продажами юаней из ФНБ.
Чтобы понять ситуацию, рассмотрим спотовую цену основных экспортных товаров (газ, нефть) и положение Роснефти и Газпрома.
Изучая графики и отчётность, видно, что спотовая цена на газ достигла минимума в мае, а сейчас вернулась к уровню марта. Спотовая цена на нефть Urals около 56 долларов за бочку, что соответствует концу 2022 года. У Роснефти за первый квартал 2023 года был значительный рост чистой прибыли (46%), и у Газпрома за 2022 год были хорошие показатели (2 трлн рублей чистой прибыли).
Экспортные товары остаются примерно на том же уровне, что и в конце 2022 года, а крупные экспортеры (Роснефть и Газпром) показывают хорошие результаты. Поэтому необходимо искать причины ослабления рубля в других факторах.
В прошлом году мы обсуждали, что курс рубля зависит от торгового баланса. Чем больше профицит, тем сильнее рубль. Теперь мы видим, что профицит сократился с конца 2022 года до середины июня. Скорее всего, экспорт России достиг предела, и увеличивать его дальше будет сложно, но импорт, который был низким прошлым летом, растёт быстро.
Таким образом, с увеличением импорта рубль ослабевает, а уменьшение профицита оказывает негативное влияние на валюту.
Может ли импорт превысить экспорт, и возникнет ли дефицит торгового баланса? Может. До этой отметки осталось всего 7 млрд рублей. Тогда курс превысит отметку в 100 рублей за доллар.
И как же остановить падение рубля, не нанося ущерба импорту — это большой вопрос.
Надеюсь, эта информация поможет вам понять ситуацию с рублём.