Рубль в очередной раз обновил трехнедельный максимум

Рубль поначалу умеренно дешевел к юаню, но вскоре резко укрепился и в очередной раз обновил трехнедельный максимум. Пара CNY/RUB приближалась к отметке 11,07 руб., но затем резко отскочила и вышла в небольшой плюс. 

Однако импульс ослабления российской валюты тоже не получил развития: во второй половине сессии она быстро восстановилась и вернула основную часть сегодняшних достижений.

Поддержку рублю продолжает оказывать избыточное предложение иностранной валюты со стороны экспортеров, не находящее достаточного спроса, в первую очередь от импортеров. Ситуация в основном обусловлена высокими процентными ставками, которые сдерживают активность потребителей, не позволяя восстановиться импорту.

Одновременно жесткие денежно-кредитные условия вынуждают компании компенсировать возросшие рублевые издержки продажей большего количества валютной выручки вместо корпоративных займов, которые обходятся слишком дорого. 

Тем не менее под воздействием сильного снижения котировок нефти, произошедшего в прошлые месяцы, предложение инвалюты может постепенно сокращаться, а спрос на нее увеличиваться, в том числе благодаря сезонному фактору, обусловленному началом сезона отпусков.

Российский долговой рынок в самом начале сессии продолжал вчерашнее нисходящее движение. Затем индекс гособлигаций RGBI стал возвращать утраченные позиции и отыграл почти весе дневные потери.

Повлиять на динамику всех рублевых активов способны еженедельные данные Росстата по инфляции (19:00 МСК). Если он продолжит снижаться, это увеличит вероятность, что ЦБ приступит к смягчению денежно-кредитных условий уже на ближайшем заседании.