Рубль в ближайшие дни может укрепиться до 90 за доллар и стабилизироваться примерно на этом уровне

Радикальное изменение позиций властей в отношении валютного курса, перешедших от бездействия к реальным шагам в отношении стабилизации рубля, включая резкое повышение ключевой ставки до 12% и пока вербальные интервенции в отношении введения жесткого валютного контроля, включая обязательную продажу львиной части экспортной выручки, переломили ситуацию на финансовом рынке.

Рубль существенно укрепился и уже ниже 93 руб за доллар несмотря на то, что фундаментальные факторы в виде проблемного торгового баланса и оттока капитала никуда не делись. Однако пока  биржевики не рискуют играть против Центрального банка и правительства, поэтому рубль может в ближайшие дни укрепиться вероятно до 90 рублей за доллар и затем стабилизироваться примерно на этих уровнях. 

Напомню, что ранее правительство озвучивало коридор в 80-90 рублей за доллар как оптимальный для бюджета и экономики. Также в скором будущем рублю подоспеет и фундаментальная поддержка - эффект от неминуемого сокращения импорта и более высоких цен как на Brent так и Urals. Котировки Brent сейчас около 84 долларов за баррель, а дисконт Urals к Brent ниже 15 долларов.

Укрепление рубля позитивно для акций Сбера, переживших краткосрочную коррекцию после повышения ключевой ставки ЦБ. Объемы кредитования не должны сильно пострадать, так как большую часть ипотечных ссуд составляют кредиты с господдержкой. В долгосрочном плане бумаги Сбера по прежнему инвестиционно привлекательны.