Рубль слабеет по отношению к иностранной валюте в ожидании снижения ставок Центробанка РФ

Закрытие торгов во вторник По итогам первых слушаний в Банковском комитете Сената США по вопросу деятельности банков на сырьевых рынках (а именно, возможности сохранить ими права на дополнительные риски в рамках продолжающихся дебатов на тему "Too Big to Fail") председатель Ш.Браун признал антиконкурентные признаки деятельности на товарных рынках. Тем самым он дал понять, что работа в данном направлении может продолжиться и, в ФРС, возможно, пересмотрят свое решение от 2003 г., предусматривающее возможности осуществления крупнейшими банками сделок с физическим сырьем при условии, что существует аналогичный фьючерсный контракт. Однако эти сообщения не отразились на динамике цен на сырьевых площадках и, соответственно, на сырьевых валютах. Последние вчера продолжили восходящее движения в паре с долларом в рамках летней коррекции, не выходящей за пределы нисходящих каналов, сформировавшихся за последние месяцы. Единственно, негатива этим валютам добавили сегодняшние китайские цифры, сообщившие об очередном спаде активности в промышленном секторе страны: соответствующий июльский индекс PMI опустился до 11-месячного минимума - до 48,2 п., тем самым предполагая непрерывное замедление обрабатывающей промышленности на фоне слабых новых заказов и быстрого сокращения запасов. В связи с этим мы продолжаем ожидать новых годовых минимумов, в том числе по канадской и австралийской валютам. Напомним, что мы продолжаем ожидать снижение пары AUDUSD до 0,8650 и повышение пары USD/CAD до максимумов 2010 г. - до 1,0853. В целом для американской валюты в последние недели складывается не самая благоприятная картина в макроэкономическом плане, когда выходящие макроданные свидетельствуют о некотором замедлении темпов роста, хотя и не столь значительном. В рамках этого отметим публикацию данных в Европе - несколько лучших, чем в США, что позволяет паре EUR/USD начиная с 10 июля постепенно карабкаться вверх. Однако заметим, текущих макроэкономических сигналов из Штатов вряд ли будет достаточно, чтобы мы пересмотрели свои ожидания касательно скорых шагов от ФРС в рамках реализации "стратегии выхода". При этом мы полагаем, что текущих данных недостаточно для ЕЦБ, чтобы не предпринимать новых решений в рамках денежно-кредитных программ. В том числе в ответ на риски возможного нового роста ставок в еврозоне на ожиданиях шагов ФРС и на сохранении долговых проблем. Несмотря на все старания европейских властей, по последним данным Евростата, государственный долг 17-ти стран еврозоны в конце I кв. 2013 г. составил рекордные 92,2% ВВП по сравнению с 90,6% в конце 2012 г. и 87,3% в 2011 г. В связи с этим мы не исключаем, что пара EUR/USD сможет до предстоящего заседания ФРС вернуться к снижению, с первой целью движения - 1,3140 и далее до 1,2985. Торги в Азии Сегодня на торгах в Азии в свете обострения китайских рисков отмечались преимущественно негативные настроения, в том числе Shanghai comp. снижался на 0,61%, Nikkei 225 - на 0,32%. На этом фоне, а также в ответ на данные по инфляции в Австралии (CPI снизился до 2,4% г/г), усилившие ожидания нового снижения ставок Центробанком страны, пара AUD/USD опускалась до 0,92. При этом пара EUR/USD торговалась в районе 1,3240, пара USD/JPY выше 100. События дня Основными событиями сегодняшнего дня станут размещения 5-летних казначейских бумаг США и ряд макроданных, в том числе во Франции выходят показатели рынка труда, а в США - индекс PMI и объемы продаж на первичном рынке жилья. При этом в еврозоне уже были представлены отчеты компании Markit, усилившие ожидания того, что европейская экономика выберется из рецессии до конца года. Из отчета следует, что в промышленном секторе наблюдается значимый рост, а ситуация в сфере услуг продолжает улучшаться. В итоге значение композитного индекса PMI подскочило в июле до 18-месячного максимума - до 50,4 п. Однако мы не думаем, что это помешает ЕЦБ в скором времени предпринять новые шаги по смягчению монетарной политики, поскольку инфляционные риски сдержаны, а рынок труда продолжает стагнировать. Российский валютный рынок Как мы и полагали, под занавес налогового периода рубль вернулся к снижению против своих конкурентов в ответ на сохраняющиеся риски движения цен на нефть до $102 за барр., ожидания снижения ставок ЦБ и, безусловно, ожидания возможного ухудшения настроений в целом на рынках. Отметим, что с технической точки зрения сегодня уровнями поддержки для пары USD/RUB станут отметки 32,15 руб. и 32,11 руб., тогда как сопротивлениями выступят уровни 32,33 и 32,64 руб. Для фьючерсного рынка (ФОРТС) уровнями поддержки для сентябрьского контракта на пару USDRUB станут отметки 32419 и 32340 п., тогда как сопротивлениями выступят уровни 32676 и 32872 п.