Рубль продолжит умеренно слабеть

В центре внимания. Главным событием вторника стала публикация февральской ценовой статистики в США. Инфляция в стране замедлилась в соответствии с ожиданиями аналитиков (см. развернутый комментарий), что поддержало восстановление спроса на рисковые активы в мире на фоне отсутствия новых принципиально негативных новостей относительно финансового сектора США.

Сегодня дальнейшие сигналы о характере ценового давления в США инвесторы получат от данных по индексу цен производителей, а статистика по розничным продажам укажет на состояние потребительского спроса, что позволит лучше оценить влияние ужесточения денежно-кредитной политики ФРС. В России среда отметится публикацией последних перед мартовским заседанием ЦБ РФ недельных данных по инфляции.

Нефть и рубль. Резкое снижение нефтяных цен вчера продолжилось, но сегодня в связи с коррекцией на глобальном рынке фьючерсы Brent выросли к $78,4/барр. Данные по инфляции в США не указали на необходимость особо жестких действий ФРС, что ограничивает риски рецессии. ОПЕК в своем месячном отчете вчера сохранила прогноз по росту спроса на нефть на уровне в 2,3 млн барр./сутки в текущем году, не оказав ярко выраженного эффекта на рынок нефти. На динамику котировок сегодня повлияет экономическая статистика из США и недельные данные по запасам от Минэнерго США. Оценка Американского института нефти указала на более сильный, чем ожидалось, рост запасов, и подтверждение такой динамики сегодня может замедлить восстановление фьючерсов Brent.

Рубль во вторник умеренно слабел – давление на него оказывают резко упавшие цены на нефть в мире. Сегодня курс USDRUB находится у 75,4 руб./$. Другие валюты EM с утра также преимущественно слабеют. Рубль сегодня может продолжить умеренно слабеть, в целом для курса USDRUB пока сохраняет свою актуальность диапазон 74,5-76,5 руб./$.

Инфляция в США. Как и ожидалось, рост потребительских цен в США замедлился с 6,4% г/г до 6,0% г/г. В феврале цены на энергию вернулись к снижению, а удорожание продовольствия замедлилось – в результате рост потребительских цен в США в годовом выражении обновил минимум с сентября 2021 года. Темпы роста базового показателя (за исключением цен на продовольствие и энергию) снизились на 0,1 п.п. до 5,5% г/г, также совпав с консенсус-прогнозом. Ускорившийся в феврале рост цен на аренду компенсировался снижением цен на подержанные автомобили сразу на 2,8% м/м. Вчерашняя статистика не указала на необходимость особо жестких действий со стороны ФРС, но ценовое давление в США сохраняется, а рынок труда остается сильным, что пока не располагает к началу смягчения денежно-кредитной политики в стране.

Инфляция и базовая инфляция в США

_{Источник данных: U.S. Bureau of Labor Statistics}