Рубль продолжит укрепление

Рубль в перспективе месяца, скорее всего, продолжит укрепление, наблюдаемое уже длительное время. Бесспорно, он будет оставаться волатильной валютой, особенно из-за влияния политических новостей. Мы видим изменение отношения глобальных инвесторов к риску развивающихся рынков, изменение ожиданий по глобальному уровню процентных ставок в мире и высокую стоимость сырьевых товаров на фоне позитива, связанного с развитием глобальной экономики и снижения риска торговых воин.

Кроме того, поддержкой является откровенно слабый уровень российского рубля, который был во многом достигнут негативными ожиданиями. Все риски постепенно нивелируются, и мы видим укрепление рубля. Мы ожидаем, что эта динамика продолжится. Сложно сказать, какими темпами будет идти укрепление. Но надо понимать, что Банк России старается, чтобы отложенные покупки не оказывали влияния на динамику валюты, чтобы решающее влияние на курс оказывали общие потоки.

С учетом того, что российский регулятор очень последователен и редко меняет свою позицию под влиянием рыночной конъюнктуры, мы ждем, что покупки ЦБ, которые абсорбируют текущее превышение цены на нефть в рамках бюджетного правила, сохранятся. И хотя политические риски продолжают оказывать давление на инвесторов, общий тренд будет направлен на постепенное укрепление курса рубля. Мы сейчас получаем бенефиции развивающихся рынков.