Рубль под поддержкой высокой ставки

По результатам заседания Банка России ключевая ставка снижена до уровня 14% с 14,25%. Решение совпало с ожиданиями рынка и нашими ожиданиями. При этом политика плавного смягчения монетарного курса фактически поставлена на паузу: регулятору необходимо оценить влияние сохраняющихся инфляционных рисков, динамики инфляционных ожиданий, а также волатильности рубля относительно мировых валют перед принятием дальнейших решений.

Сохранение ключевой ставки на высоком уровне остается фактором поддержки для национальной валюты, поскольку сохраняется привлекательность рублевых инструментов - депозитов и ценных бумаг. При этом фундаментальная ситуация в экономике остается стабильной: растут как нефтегазовые, так и не нефтегазовые доходы бюджета, сохраняется макроэкономическая стабильность. В ближайшее время резкой реакции валютного рынка исключительно на решение Банка России не ожидается, динамика рубля будет зависеть от совокупности факторов, включая растущую динамику экспертных доходов, движение цен на сырьевых рынках, внешние ограничения и ожидания участников рынка относительно дальнейшей траектории ключевой ставки.

Ожидаем, что в ближайшие торговые дни доллар будет находиться в диапазоне 75,5-80,5 рубля, евро 86,5-92 рубля, юань 11,15-11,85 рубля.