Рубль остается в зоне турбулентности

В августе USD/RUB в очередной раз обновил годовой максимум (101.75), после чего власти активизировали усилия по преломлению тренда на ослабление рубля. Помимо вербальных интервенций в ход уже пошли резкое повышение ключевой ставки, сдвиг режима интервенций, регуляторные послабления по ОВП для банков. 

При этом ЦБ и Минфин не выглядят едиными в вопросе регулирования продаж экспортной выручки. На горизонте 3-6 месяцев валютные потоки перестроятся естественным путем. Экспортные поступления вырастут благодаря более высокой стоимости Urals, потребность в импорте снизится по мере усмирения потребительского импульса. 

В моменте, однако, курс не находит поддержку у фундаментальных данных (профицит текущего счета в августе $2.8 млрд) при крайне изменчивом новостном фоне, что неизбежно приводит к резким движениям. 

Наш базовый сценарий все еще предполагает умеренное снижение USD/RUB (88-92 в 4к’23-1к’24). Но более активное вмешательство властей может потребоваться для обуздания волатильности.

_{Источник: Московская Биржа, расчеты Росбанка}