Рубль остается под давлением, но визит лидера КНР может принести поддержку

Рубль остается под давлением дешевеющей нефти, но может получить поддержку со стороны визита лидера КНР в Россию

Краткие итоги недели. Доллар подорожал к рублю на 96 копеек до 77,06. Евро подорожал на 100 копеек до 82. Китайский юань прибавил 22,5 копейки, укрепился до 11,19 руб. По закрытию пятницы рубль обновил минимумы с апреля 2022 г. против каждого из трех основных конкурентов. Ключевым фактором давления на рубль стали цены на нефть. Котировки Brent 2 недели подряд завершили снижением, по итогам минувшей недели упали на 11,9% — худшая неделя за 7 месяцев. В итоге Brent обновил минимум с декабря 2021 г., а стоимость барреля североморского сорта в эквиваленте российской валюты упала за неделю на 10,8% до 5620 руб.

Торговый объем в парах USDRUB, EURRUB и CNYRUB вырос относительно предыдущей недели.

- Торговый объем в паре доллар/рубль (расчетами завтра) за неделю составил 447 млрд руб. против с 243,5 млрд руб. на пред. неделе.

- Торговый объем в паре евро/рубль (расчетами завтра) за неделю составил 300 млрд руб. против 196,5 млрд руб. на пред. неделе.

- Торговый объем в паре юань/рубль (расчетами завтра) за неделю составил 427,5 млрд руб. против 278,3 млрд руб. на пред. неделе.

Наш взгляд на краткосрочные перспективы рубля. Цены на нефть на этой неделе, несмотря на уже реализованное двухнедельное падение, могут снова оказаться под давлением в том случае, если ФРС в среду повысит ставки и даст ястребиный комментарий в отношении перспектив денежно-кредитной политики. Это повысит риски глобальной рецессии, что негативно скажется на сырьевых активах. Если же ФРС возьмет паузу в цикле повышения ставок или же сигнализирует, что проблемы в банковской системе могут являться препятствием для ужесточения денежно-кредитной политики, нефтяные котировки могут получить поддержку. Но пока для нас базовым является именно первый сценарий, при котором на этой неделе мы можем увидеть попытку Brent уйти ниже $70/барр.

Цены на нефть, будут продолжать оказывать давление на курс российской валюты. Некоторую поддержку рублю могут предоставить экспортеры в рамках повышенного локального спроса на рублевую ликвидность перед уплатой налогов в бюджет. Визит председателя КНР Си Цзиньпина в Россию также может выступить позитивным для рубля фактором, поскольку обычно главы государств встречаются в том случае, если согласованы приоритетные моменты, которые можно подписать в форме окончательного договора. Товарооборот России и Китая в 2022 году вырос на 29,3% до $190,3 млрд. В 2019 г. была поставлена цель увеличить показатель до $200 млрд к 2024 году. Тогда это означало почти двукратный рост. Теперь же, очевидно, цель будет достигнута уже в текущем году.

Пара USDRUB должна сохранять диапазон 75–80 на этой неделе. Техническая картина пока не позволяет говорить о том, что котировки на прошлой неделе сформировали локальный пик, поэтому не будем удивлены, если на этой неделе мы увидим более высокие уровни и попытку атаковать отметку 78,00. Однако позитивные для рубля факторы должны удержать курс в диапазоне 75–78 рублей за доллар.