Рубль не приветствует возможные валютные послабления для нерезидентов

Минфин РФ и Банк России обсуждают вопрос о снятии валютных ограничений для нерезидентов, в том числе, из недружественных России стран, на вывод прибыли или капитала, который они ранее намеревались инвестировать в Россию.

На наш взгляд, ведомства намерены повысить инвестиционную привлекательность российского бизнеса. Напомним, что во втором квартале 2024 года российский ВВП, хотя и показал очень высокие для России темпы роста в 4,1% в годовом выражении, всё-таки достаточно существенно замедлил рост по сравнению с первым кварталом, когда рост составлял 5,4%. А такое замедление связано не только с дефицитом кадров или перебоями с поставками импортных материалов и комплектующих, но ещё и с нехваткой инвестиций, особенно в обрабатывающих отраслях, которые производят продукцию исключительно гражданского назначения (лёгкая, пищевая промышленность, производство многих наименований бытовой электроники и бытовой техники и т.д.). Поэтому облегчение работы иностранным инвесторам на российском рынке, в том числе, инвесторам из недружественных стран, которые относятся к России и инвестициям в российскую экономику вполне дружественно, было бы на сегодняшний день очень актуально.

Но и подводные камни в отмене валютных ограничений тоже есть. 

Во-первых, это привело сразу бы к резкому ослаблению рубля, так как нерезиденты, у которых пока активы, находящиеся в России, заблокированы на счетах типа «С», сразу же, вместо того, чтобы инвестировать в российскую экономику, просто продали бы свои активы за рубли, обменяли бы рубли на валюту и вывели её из страны. 

Во-вторых, такие послабления для иностранных инвесторов оказались бы весьма половинчатыми, если, например, Минфин настоит на своей точке зрения, запретив иностранным инвесторам приобретать российские ценные бумаги. То есть позиция Минфина понятна, так как министерство не хочет, чтобы на фондовом рынке произошёл обвал по указанной выше причине, но в то же время иностранные инвесторы вряд ли бы стали инвестировать в российский бизнес, промышленность, например, если им не позволят приобретать хотя бы неконтрольные пакеты акций в непубличных акционерных обществах, чтобы иметь хоть какую-то гарантию отдачи со своих вложений.

Вопрос наверняка будет ещё долго прорабатываться и обсуждаться, но валютный рынок уже, похоже, реагирует негативно на эту инициативу. Рубль теряет сегодня более 1% по отношению к доллару и евро.