Рубль может протестировать отметку 92,5 в паре с долларом на текущей неделе
Перед очередным заседанием ФРС по вопросу ДКП рыночные ожидания кардинальным образом поменялись, если сравнивать с ситуацией месячной давности. К примеру, рынок производных инструментов в настоящий момент оценивает вероятность повышения ставки ФРС в ближайшие 12 месяцев примерно в 20%.
Ранее такой сценарий казался невозможным, однако сильные экономические данные США и жесткие комментарии представителей регулятора изменили настроения на рынке.
Состояние экономики США позволяет не спешить с понижением процентных ставок. По словам высокопоставленного чиновника, президента ФРБ Нью-Йорка, если данные покажут необходимость более высоких ставок для достижения целей регулятора, то регулятор повысит ставки.
По словам другого чиновника, бывшего министра финансов США Л. Саммерса, повышение ставок не является базовым сценарием, однако возможно: если базовая инфляция снова превысит 3%, то ФРС может повысить ставки.
С точки зрения ТА ситуация выглядит следующим образом:
Индекс доллара DXY находится в фазе консолидации, выход из которой с достаточно высокой вероятностью может быть вверх. Но на протяжении текущей недели мы не ожидаем высокой волатильности, и, скорее всего, котировки останутся в прежнем ценовом диапазоне 105,70–106,30.
Предварительные оценки PMI в ЕС оказали позитивное влияние на быков в паре «евро — доллар», так как ускорение сферы услуг смогло с большим запасом перекрыть негатив от слабости промышленности. Правда, это укрепление имело краткосрочный характер.
Производственный PMI Франции сократился с 46,2 до 44,9 вместо ожидавшегося роста до 46,9. Индекс в Германии вырос с 41,9 до 42,2, ниже ожидавшихся 42,8. Для еврозоны показатель снизился с 46,1 до 45,6. Промышленный сектор наиболее важен для Германии, он обеспечивает около 20% ВВП.
Усиливающееся ослабление в производственном секторе может приблизить начало смягчения ДКП европейским регулятором.
Сфера услуг демонстрирует контрастную картину с ускорением с начала года и выходом на территорию роста с марта. Сфера услуг Германии показала рост с 50,1 до 53,3. По всей еврозоне PMI в сфере услуг поднялся с 51,5 до 52,9 — максимального уровня с мая 2023 года.
Согласно отчетам COT, предоставляемым Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC), за неделю крупные спекулянты сократили чистую позицию на покупку EUR/USD на 20,5 тыс. контрактов, до 12,2 тыс. Крупные спекулятивные игроки сократили чистую позицию на покупку после недельного наращивания, к тому же они сокращают ее уже 4 недели из 5 последних. Чистая позиция стала минимальной с середины сентября 2022 года.
Бычий индекс крупных спекулянтов (соотношение числа контрактов на покупку и числа контрактов на продажу) снизился за неделю на 0,16, до 1,07.
ИТОГО: данные отчетов COT по паре «евро — доллар» отражают рост медвежьих настроений по европейской валюте. Трейдеры возобновили сокращение чистой позиции на рост евро. Продолжение данной тенденции может способствовать снижению евро относительно доллара.
Фаза консолидации в валютной паре «евро — доллар», скорее всего, продолжится и на текущей неделе, а котировки наверняка не выйдут за границы 1,0650–1,0730.
На курс рубля по отношению к другим валютам в настоящий момент в наибольшей степени оказывают действия властей.
По сообщениям СМИ, власти решили продлить требования по обязательной продаже валютной выручки ряда компаний до конца года.
При продлении требований нормативы останутся прежними, сообщают СМИ со ссылкой на федеральных чиновников.
До недавнего времени окончательного консенсуса по вопросу продления продажи валютной выручки не было. Правительство заявило о необходимости продления данных мер еще в январе.
Банк России выступал против, утверждая, что эти операции не оказывают значимого влияния на динамику курса рубля. Кроме того, экспортеры сталкивались с серьезными проблемами в расчетах и вынуждены были использовать схемы взаимозачетов, подключая для этого импортеров.
Согласно указу, компании обязаны в течение 60 дней с момента получения средств зачислять на свои счета в российских банках не менее 80% всей иностранной валюты. Также они обязаны в течение двух недель продавать на внутреннем рынке не менее 90% зачисленной валютной выручки.
26 апреля запланировано очередное заседание Банка России по вопросам ДКП, но, по ожиданиям трейдеров, никаких сюрпризов ожидать не стоит. Наиболее вероятно, что ставка останется на прежнем уровне, а результаты заседания мало повлияют на рыночные котировки.
С точки зрения ТА ситуация следующая:
Мы ожидаем дальнейшего умеренного укрепления рубля на текущей неделе, с вероятным тестированием уровня 92,50.