Рубль летит наверх. Что происходит?
Давайте разберемся, что у нас торгуется и где.
На бирже: рубль к юаню и фьючерсные контракты на доллар, евро и другие валюты.
На межбанке также торгуются все валюты. Кроме того, торги идут в так называемых «даркпулах» — сделках крупняка между собой, в том числе, с участием ЦБ и Минфина.
Валютные пары также торгуются через форексные конторы.
И, наконец, есть банковские обменники, предлагающие наличную валюту.
Возвращаясь к рублю. По итогам торговой сессии на МосБирже юань рухнул к рублю на 4,2%. За один день. Это максимальное дневное падение китайской валюты к российской с мая 2022 года.
Почему на рынке идет сброс юаня?
Обратите внимание: на бирже (то есть на биржевых торгах) торгуется юань. Доллар и евро — на внебиржевых. Но и там идет укрепление рубля.
Причин, на мой взгляд, несколько.
Участники торгов переживают, что и китайскую лавочку тоже скоро прикроют, т.е. торги юанем на Мосбирже могут быть остановлены. Никаких подтверждений в инфополе этому нет, но самые опасливые решили подготовиться.
Проблемы с оплатой китайского импорта нарастают. После того как в новый санкционный список США включили десятки китайских компаний, в т.ч. финансовых, многие китайцы могли решить подстраховаться и перестать работать с любым бизнесом из России. Тогда сейчас в обвале юаня мы можем угадать падение импорта из Китая в ближайшем будущем.
И, кроме того, не забываем. Под санкции попали «дочки» российских банков в Китае. А многие расчеты по экспортно-импортным операциям шли через них.
Что касается валютной выручки от наших экспортеров. Она как продолжала поступать в страну, так и поступает. Более того, цена на нефть по целому ряду причин за последние дни еще укрепилась. Если в начале июня BRENT был на уровне $76-77, то в настоящий момент уже приближается к $86. Аналогично URALS. За тот же период с $67 стремительный взлет до $74. Выручка продолжает продаваться на внебиржевых торгах. А выручка в юанях — на биржевых.
Вот и получается «картина маслом»: стремительное укрепление рубля. Понятное дело, оно невыгодно ни бюджету, ни экспортерам.
С точки зрения инфляции… С одной стороны, да, укрепление национальной валюты это неплохо для замедления инфляции. Но вот только у нас эластичность укрепления курса не так уже сильна с точки зрения инфляции. Естественно в нынешних условиях.
Что будет происходить далее?
Думаем вместе.
Вполне возможно, что экспортерам временно могут разрешать НЕ продавать всю валютную выручку на торгах.
Из-за ускорения инфляции на повестке ЦБ пока повышение ставки, что только поддержит укрепления рубля.
ЦБ уже показывал гибкость в графике покупки валют. Если рубль продолжит резко укрепляться, регулятор может сообщить о временной паузе в покупках валюты в рамках отложенных операций. Объемы покупок не изменятся на горизонте года, но в моменте это решение сгладит резкие изменения. Но в прошлые года ЦБ вмешивался при более резких изменениях.
Это все мысли. Не более. Но реагировать на весьма некомфортное для многих укрепление курса рубля так или иначе придется.
А вообще, на мой взгляд, текущее мощное укрепление рубля носит временный характер. И по всей видимости, в достаточно обозримом будущем курс рубля вернется на более привычные для многих 89-93 уровни. Ну и по юаню — выше 12.
Кстати, вот смотрю на все это и думаю: что же чувствуют сейчас те бедолаги, что после введения санкций на Мосбиржу и ее дочек рванули в обменники и бросились скупать доллары по невероятным курсам?
Ведь в тот же день много раз говорил: не спешите. Никуда этот доллар от вас не денется.
А банкиры. В моменты такой паники за счет расширения спреда эти добрые дяди очень неплохо заработали. Не впервой.
Стоит ли сейчас срочно, пользуясь резким укреплением рубля, бежать и покупать юани или доллары? Полагаю, пока ситуация не устаканится, делать это опасно. Вряд ли реакция ЦБ и Минфина будет молниеносной. Они позволят рынку найти новое равновесие. Рубль вполне может по инерции еще укрепиться, пока не найдет свои комфортные уровни. На данный момент лучше воздержаться от резких движений.
Комментарии