Рубль игнорирует рост цен на нефть: укреплению российской валюты препятствуют технические факторы

Рубль ведет себя не совсем логично, игнорируя рост цен на нефть: стоимость бивалютной корзины вчера колебалась в диапазоне 37.20-37.30 рублей, хотя Brent подорожал до 74 долл. (+1.4%). Мы уже как-то приводили нашу версию решения этой "загадки": вкратце, на наш взгляд, в рамках относительно низкой ликвидности рынка укреплению рубля препятствуют технические факторы. Ставки overnight вчера опустились до 5.5%. На вчерашнем депозитном аукционе Минфина банки привлекли всего 20 млрд. рублей при лимите в размере 100 млрд. рублей - еще одно подтверждение того, что проблем с рублевой ликвидностью сейчас нет. В сегменте рублевых облигаций ничего не происходит - это по-прежнему sellers market, в том плане, что спрос сейчас заметно превышает предложение. Так, котировки наиболее ликвидных облигаций вчера подросли еще примерно на 30-50бп: в частности, мы видели интерес к бумагам ТГК-1-2 (YTP 14.09%), ЛУКОЙЛ-4 (YTM 13.25%), АИЖК-8 (YTM 14.18%), Газпромнефть-3 (YTP 13.77%), Х5-Финанс-4 (YTP 15.54%) и т.д.