Рубль и ОФЗ не заметили усиления ключевых драйверов

Рубль на старте сессии резко подорожал к юаню, обновив вчерашний максимум. Правда, вскоре российская валюта сдала позиции. Затем произошла еще одна восходящая попытка, однако ее также не удалось развить: рубль вернулся в небольшой минус.

Равновесие на российском валютном рынке сохраняется, чему способствует взаимная компенсация действия санкционного и сезонного факторов. К тому же количественное сокращение экспорта, вызванное санкциями, вскоре будет восполняться в денежном выражении за счет существенного подорожания нефти, которое произошло со второй половины декабря. Правда, вряд ли оно полностью перекроет сокращение поставок из РФ, вызванное последними санкциями США. К тому же вероятно увеличение геополитического дисконта в цене российской нефти.

Российский долговой рынок пытается развить отскок от трехнедельного минимума, установленного вчера индексом гособлигаций RGBI. В четверг он открылся вверх, но затем стал сдавать позиции, растеряв заметную часть дневных достижений.

Вышедшие в среду перед началом вечерней сессии данные по инфляции оказались обнадеживающими. Хотя в годовом выражении она продолжила ускоряться, по итогам 2024 г. и декабря показатели были заметно ниже консенсус-прогноза. Это увеличило вероятность, что ЦБ все же завершил цикл повышения ключевой ставки и может приступить к ее снижению раньше, чем еще недавно рассчитывали многие участники рынка.