Рубль и акции РФ подросли на предположениях об умеренных санкциях

Российские акции прибавили в цене по итогам основной торговой сессии, 22 февраля, демонстрируя отскок после реализованного в понедельник максимального внутридневного падения с 3 марта 2014 года.

На 19:10 мск:
· Индекс МосБиржи - 3 084,74 п. (+1,6%), с нач. года -18,5%
· Индекс РТС - 1 226,69 п. (+1,6%), с нач. года -23,1%
· Индекс MSCI EM - 1 219,46 п. (-1,00%), с нач. года -1,0%
· Stoxx Europe 600 - 456,00 п. (+0,26%), с нач. года -6,5%
· DAX - 14 727,71 п. (-0,02%), с нач. года -7,3%
· FTSE 100 - 7 512,75 п. (+0,38%), с нач. года +1,5%

Индекс МосБиржи закрылся по итогам основной сессии на 28,1% ниже достигнутого 14 октября 2021 года рекордного максимума на уровне 4292,68 п. За последние 52 недели рублевый индекс упал на 10%, а индекс Stoxx Europe 600 за тот же период прибавил 10%.

После признания независимости ДНР и ЛНР фокус рынка был направлен на величину наказания, которое последует вслед за этим решением. США и Европа пока обнародовали ограниченный набор рестрикций. При этом Германия пока пошла дальше всех, остановив проект сертификации газопровода "Северный поток 2". Чуть позже глава МИД ФРГ сообщила, что заморозка "Северного потока", собственно, всегда входила в список подготовленных мер.

Великобритания вводит санкции в отношении Банка Россия, ИС Банка, Генбанка, Промсвязьбанка и Черноморского банка реконструкции и развития, а также предпринимателей Геннадия Тимченко, Бориса и Игоря Ротенбергов. Активы лиц, подпавших под санкции, будут заморожены, им будет закрыт въезд в Британию.

Тревожные для рынков заявления прозвучали со стороны МИД РФ. Представитель МИД РФ Мария Захарова заявила, что вопрос о границах самопровозглашенных на востоке Украины Донецкой и Луганской республик, независимость которых признала Россия, еще будет решаться. Ранее замглавы МИД РФ Андрей Руденко сказал, что Россия признает независимость ДНР и ЛНР в тех границах, в которых власти республик осуществляют свои полномочия и юрисдикцию. Однако глава ДНР Денис Пушилин сказал, что вопрос спорных территорий будет решаться позднее.

Европейский союз обсуждает возможность запрета торговли российскими государственными облигациями и введения санкций против сотен физических лиц, сообщил во вторник представитель ЕС. Великобритания представит законопроект, призванный лишить Россию возможности размещать суверенный долг на британских рынках, если она не пойдет на снижение напряженности в Украине, сообщило министерство иностранных дел Британии. Подчеркивалось, что Лондон готов пойти намного дальше, в том числе запретить экспорт высоких технологий в Россию и принять новые меры для изолирования банков РФ от мировой финансовой системы.

Однако рынок пока закладывается на сценарий, при котором дальнейшей эскалации конфликта не будет. Соответственно, наиболее жесткие санкции не будут применяться. При таком формате после вчерашнего падения российские бумаги смотрятся привлекательно для покупок.

Во вторник среди индексных акций в лидерах роста оказались расписки Ozon Holdings. Эти бумаги в России накануне падали ниже январских минимумов, а в США остались выше своих худших уровней прошлого месяца. В списке лидеров роста оказались ориентированные на внутренний рынок "РусГидро" и "Интер РАО", "Русал", который крайне привлекателен для покупки, если считать, что он не является объектом санкций, а также АФК "Система" и "Алроса".

Валютный рынок. Норвежская крона во вторник стала лидером роста в Большой десятке, поскольку котировки Brent продемонстрировали максимальный внутридневной скачок за месяц и достигли нового пика с сентября 2014 г. на $90,50/барр. прежде, чем снизиться к вечеру. Шведская крона также была в лидерах роста к доллару. Другие ориентированные на сырьевые товары валюты (австралийский, новозеландский, и канадский доллары) также прибавили в цене относительно американского конкурента. Франк и иена были лидерами снижения. Картина валютного рынка демонстрирует, что страхи пошли на убыль, и аппетит к риску восстанавливается.

На 19:10 мск:
· Brent, $/бар. - 96,34 (+1,00%), с нач. года +23,9%
· WTI, $/бар. - 92,56 (+1,64%), с нач. года +23,1%
· Urals, $/бар. - 95,34 (-0,16%), с нач. года +24,2%
· Золото, $/тр. унц. - 1 897,21 (-0,44%), с нач. года +3,7%
· Серебро, $/тр. унц. - 24,16 (+0,91%), с нач. года +4,8%
· Алюминий, $/т - 3 279,50 (-0,23%), с нач. года +16,8%
· Медь, $/т - 9 898,00 (+1,43%), с нач. года +1,8%
· Никель, $/т - 24 349,00 (+0,38%). с нач. года +17,3%

Латиноамериканские валюты сегодня еще более заметно укрепили свои лидирующие позиции в сегменте ЕМ. Речь идет о бразильском реале, чилийском песо и перуанском соле. Геополитика обеспечивает ротацию из Восточной Европы в регион LATAM. Однако валюты Восточной Европы сегодня также укреплялись к доллару: венгерский форинт, российский рубль, болгарский лев и румынский лей восстановили часть потерь понедельника.

Рубль относительно доллара достигал сегодня худшего уровня с марта 2020 года на 80,96, но затем укрепился и даже предпринимал попытку вернуться ниже 79,00, но вечером отскочил на новости о внесенном в Совет Федерации предложения использовать войска за пределами России. Также вечером стало известно, что президент США прокомментирует ситуацию с Украиной в 22:00 мск.

На 19:10 мск:
· EUR/USD - 1,1339 (+0,26%), с начала года -0,3%
· GBP/USD - 1,3592 (-0,04%), с начала года +0,4%
· USD/JPY - 115,07 (+0,29%), с начала года -0,0%
· Индекс доллара - 95,963 (-0,12%), с начала года +0,3%
· USD/RUB - 79,175 (-1,05%), с начала года +5,3%
· EUR/RUB - 89,7725 (-0,89%), с начала года +5,0%

Из 10 отраслевых индексов 6 выросли и 4 упали по итогам основной сессии. Строительный сектор упал на 7,3% (-28,6% с начала года), став аутсайдером дня. IT-сектор вырос на 5,7% и стал лидером роста во вторник (-28,6% с начала года).

Из 43 бумаг индекса МосБиржи 38 подорожали и 5 потеряли в цене.

На 18:50 мск:

Дивидендная доходность за 12 месяцев составляет 7,4%. Индекс торгуется с коэффициентом 5,7 к прибыли за прошедший год и с коэффициентом 4,4 к прогнозной прибыли входящих в него компаний на предстоящий год. Совокупная рыночная капитализация входящих в индекс МосБиржи компаний составила 45,1 трлн рублей.

Внешний фон. Европейские акции начали торги падением до 7-месячных минимумов, но к вечеру восстановили потери. Индекс Stoxx Europe 600 опускался ниже ключевой поддержки 450 пунктов, однако вернулся выше ближе к закрытию дня. Технически область между 460 и 450 пунктов не закрывает потенциал возможного снижения в ближайшем будущем. Однако в целом область 440-450 пунктов – хороший среднесрочный плацдарм для покупок при условии, что в Европе не будет реализован наиболее драматичный геополитический сценарий вокруг Украины.

10 из 20 секторов панъевропейского индекса завершали день в плюсе. В лидерах роста были бумаги туристических компаний, автопроизводители, технологические акции. В лидерах снижения: ритейл, потребительский сектор, страховщики.

С начала года только 4 из 20 секторов в плюсе: горнодобывающий сектор, энергетические компании, банки, телекомы. С прошлой пятницы в зону подешевевших с начала года секторов перешли страховщики, сфера туризма и гостеприимства и автопроизводители.

Ключевым, конечно, остается вопрос о том, насколько далеко США и Европа продвинутся в санкциях против России. Волатильность остается высокой, и инвесторы осторожничают. Однако инвесторы циничны, а история показывает, что зачастую коррекция фондового рынка именно из-за вооруженного конфликта предлагает хорошие возможности для покупки.

Ключевая корпоративная новость дня: Volkswagen во второй половине года может провести IPO Porsche – своего наиболее прибыльного актива, чтобы использовать вырученные средства для финансирования сегмента электромобилей. Предполагается, что в рамках размещения могут быть предложены 25% привилегированных акций. При этом семьи Порше и Пиех сохранят за собой блокирующий миноритарный пакет 25% плюс одна акция.

США. Рынок акций США снижался на фоне общей слабости мировых фондовых индексов из-за обострения конфликта вокруг Украины. Инвесторы опасаются, что он может спровоцировать взлет цен на энергоносители и вынудить мировые ЦБ ужесточить свою позицию.

Стратеги Goldman Sachs предупреждают, что в случае "прямого конфликта" на территории Украины, который спровоцирует введение санкций против РФ, S&P 500 может снизиться на 6% с закрытия пятницы, т. е. в область 4100 пунктов. По их мнению, рынок акций Европы и Японии в таком случае покажет еще более глубокое падение.

Конфликт между Россией и Украиной не представляет серьезной угрозы для прибыли американских компаний, однако он может спровоцировать взлет цен на энергоносители (сегодня биржевые цены на газ на TTF растут примерно на 10% после решения Германии приостановить сертификацию "Северного потока-2"), пишут стратеги JPMorgan. При таком сценарии и без того ястребиный ФРС может еще больше ужесточить свою позицию, оказав давление на настроения инвесторов и экономику.

Рост цен на энергоносители беспокоит инвесторов на рынке акций США. 

На 19:10 мск:
· S&P 500 - 4 339,95 п. (-0,21%), с нач. года -8,9%
· VIX - 29,16 п. (+1,41 пт), с нач. года +11,94 пт
· MSCI World - 2 975,91 п. (-0,26%), с нач. года -7,9%