Крепкий рубль — повод усилить валютные и квазивалютные позиции
Деревянный медленно, но устойчиво укрепляется с начала года и уже ушел ниже ₽89/$. И, скорее всего, уйдет еще ниже. Почему?
Начало года — низкая активность на валютном рынке, зато активизируются ЦБ и Минфин. ЦБ с 15 января до конца месяца будет продавать валюту на ₽16,7 млрд в день, в начале февраля — ₽15,9 млрд.
На этом фоне, действительно, можно и пошлины и обязательную продажу выручки облегчить.
Но, все-таки, не надо путать фундаментальные и административные причины укрепления рубля. То, что мы видим — это пока (пока!) второе. Следовательно, ориентируемся на долгосрочные прогнозы. А они у рынка в целом говорят о будущем медленном ослаблении рубля.
То есть, крепкий рубль — повод усилить валютные и квазивалютные позиции? Да, пока курс неплох.
К таковым относим:
— саму валюту
— замещающие и юаневые облигации
— само собой, экспортеров, в первую очередь, нефтянку (в металлургов пока не верим — об этом следующий пост)
— неординарные экспортные варианты — Совкомфлот, Русагро в надежде на наращивание экспорта, и т.д.
Говорить о фундаментальном укреплении рубля, конечно, хотелось бы. Но рановато.