Рождественское ралли под вопросом

В отличие от 2016, текущее заседание ОПЕК с целью определить уровень сокращения добычи нефти проходит не без шероховатостей. Об этом свидетельствуют сводки, которые мы получаем. Исходя из последних заявлений, речь идет о сокращении на 1 млн.б./сут., из которых на долю ОПЕК придется 650 тыс., а на страны не ОПЕК - 350 тыс. Это уже более конкретно, нежели днем ранее, когда "вилка" по сокращению обсуждалась между 0,5 и 2 млн.б./сут.

В сокращении добычи, с целью поднятия рыночных цен на нефть, по нашему мнению, сейчас в том числе заинтересованы и США. Особенно учитывая тот факт, что по итогам прошлой недели в США, впервые с 1973 года, экспорт нефти превысил импорт.

На мой взгляд, рынок нефти в конце 2018 - начале 2019 года ждет неопределенность. Разумеется, договоренность о сокращении добычи даст котировкам нефти небольшой тайм-аут, который вполне может вылиться в рост цен на 7-10 долларов за баррель с текущих значений до конца года.

Открытым остается вопрос: чего ждать после восстановления цен к уровню $70? Учитывая, что нефть в октябре-ноябре пробила практически трехлетний восходящий тренд - можно смело предположить, что после небольшого роста, в начале следующего года мы вновь увидим снижение цен на черное золото. Этому поспособствует спад на американском фондовом рынке, который повлечет за собой общеэкономическую рецессию.

Рассматривая американский фондовый рынок в рамках индекса S&P 500, мы наблюдаем следующую "техническую" картину: после падения в феврале 2018 года, индекс довольно быстро (4-6 мес.) восстановил утраченные позиции. Повторный обвал в октябре дает тревожный сигнал к тому, что рынок перегрет.

С момента октябрьского обвала, рынок уже трижды не смог преодолеть психологически важную отметку 2800 пунктов, что является вторым тревожным сигналом. Так же, согласно данным по объему торгов хэджфондов, после пробития значения 2763 по индексу, на рынок вышел объем на продажу в размере $32,8 млрд. Следующей точкой стала отметка 2711 пунктов, на которой было продано еще $32,4 млрд. Ключевой уровень - 2575 пунктов. Если данное значение не устоит - на рынок может "выйти" объем в $122 млрд, что спровоцирует дальнейшее резкое снижение рынка со всеми вытекающими последствиями. Поэтому вопрос, будет ли в этом году рождественское  ралли, весьма сомнительный в текущих реалиях.