Royal Caribbean против Carnival: Один круизный гигант имеет явное преимущество в прибыльности

Ключевые моменты

Royal Caribbean является более прибыльным оператором с более высокими маржинальными показателями, чем Carnival. Премиальная позиция Royal поддерживает более сильную ценовую власть. Аналитики ожидают, что Royal Caribbean продемонстрирует более высокий рост прибыли, чем Carnival. Акции круизных компаний всё ещё пользуются высоким спросом с момента восстановления после пандемии, при этом Royal Caribbean (NYSE: RCL) и Carnival (NYSE: CCL) оба показали рекордные результаты за последний год. Для инвесторов, пытающихся выбрать между ними, решение не так просто, как покупка акций с самой низкой оценкой.

Создаст ли ИИ первого в мире триллионера? Наша команда только что выпустила отчет о одной малоизвестной компании, называемой "Незаменимая монополия", предоставляющей критически важные технологии, которые необходимы как Nvidia, так и Intel. Продолжить »

В долгосрочной перспективе лучшие компании будут генерировать более высокие доходы для акционеров. Carnival выглядит дешевле по традиционным метрикам, таким как коэффициент цена/прибыль, но Royal Caribbean значительно обеспечила лучшие доходы для акционеров в последние годы, несмотря на более высокую оценку.

Чтобы понять, почему акция с более высокой ценой может быть лучшей сделкой, давайте посмотрим, как эти компании сравниваются по операционной деятельности.

Почему Royal Caribbean — это более успешный бизнес

Royal Caribbean стабильно генерирует более высокие маржи. В прошлом году Royal Caribbean заработала $4.3 миллиарда скорректированной чистой прибыли при доходе в $17.9 миллиарда — маржа прибыли составила 24%. Прибыль выросла на 33% по сравнению с прошлым годом до $15.64.

Руководство считает, что прибыль может продолжать расти. Компания ожидает роста прибыли на 20% в год до 2027 года.

Carnival также демонстрирует хорошие результаты, с рекордными доходами и чистой прибылью в прошлом году. Ее план предполагает, что скорректированная прибыль вырастет на 50% в совокупности с 2025 по 2029 год. Инвестиции в эксклюзивные направления, такие как Celebration Key, должны повысить маржи и прибыль.

Тем не менее, маржа прибыли Carnival составляет 11%, что ниже, чем у Royal Caribbean. Эта разница значительна. Более высокие маржи предоставляют компании большую гибкость для реинвестирования, снижения долгов и преодоления спадов. Это также помогает объяснить, почему Royal Caribbean обеспечила лучшие доходы за последнее десятилетие. Ее уклон в сторону премиального сегмента рынка поддерживает более сильные цены, что, как правило, увеличивает маржи и прибыль.

Разрыв в производительности отражается на их акциях. Обе акции показали схожую доходность за последний год, но Royal Caribbean значительно опередила Carnival за последние три, пять и десять лет. За последние три года акции Royal Caribbean поднялись на 309%, в то время как Carnival выросла на 142%.

Платить за качество обычно оправдано

Инвесторы могут быть склонны выбрать Carnival, потому что она выглядит дешево, торгуясь по 10-кратной оценке прибыли этого года. Royal Caribbean может выглядеть более дорогой с коэффициентом цена/прибыль (P/E) 14. Но более низкая цена не всегда означает лучшую сделку.

Более высокая оценка Royal Caribbean отражает мнение рынка о том, что это более сильный оператор, и это проявляется в ее более высоких маржах. Компания инвестирует в новые суда, включая свой класс Discovery, который, по словам руководства, "переопределит, как гости Royal будут воспринимать мир".

Royal Caribbean также ожидает, что инвестиции в рост флота, улучшения лояльности и эксклюзивные направления расширят ее клиентскую базу. Руководство сообщило, что примерно 80% ранних бронирований речных круизов поступают от существующих клиентов, что указывает на возможность расширения ассортимента, опираясь на лояльную аудиторию.

Carnival, в свою очередь, является крупнейшим круизным оператором, обслуживающим более 13 миллионов пассажиров в год. Ее стратегия основана на более агрессивном конкурентном ценообразовании для привлечения более широкой клиентской базы.

Этот подход может увеличить объем, но премиальная позиция Royal Caribbean более вероятно приведет к устойчивой прибыльности со временем. Аналитики ожидают, что Royal Caribbean продемонстрирует почти 17% годового роста прибыли, по сравнению с примерно 12% для Carnival. Более высокий рост прибыли Royal, вероятно, обеспечит лучшие доходы, что делает ее лучшей покупкой.

Стоит ли вам сейчас покупать акции Royal Caribbean Cruises?

Прежде чем купить акции Royal Caribbean Cruises, учтите следующее:

Аналитическая команда Motley Fool Stock Advisor только что определила, что они считают 10 лучших акций для покупки сейчас… и Royal Caribbean Cruises не была в их числе. 10 акций, которые попали в этот список, могут принести огромные доходы в ближайшие годы.

Вспомните, когда Netflix попала в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашей рекомендации, у вас было бы $515,294!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашей рекомендации, у вас было бы $1,077,442!*

Теперь стоит отметить, что общая средняя доходность Stock Advisor составляет 914% — это значительно превышает 184% для S&P 500. Не пропустите последний топ-10, доступный с Stock Advisor, и присоединитесь к инвестиционному сообществу, созданному индивидуальными инвесторами для индивидуальных инвесторов.

*Доходность Stock Advisor на 3 апреля 2026 года.

John Ballard не имеет позиции в каких-либо упомянутых акциях. Motley Fool рекомендует Carnival Corp. Motley Fool имеет политику раскрытия информации.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод