Росту доллара способствуют и энергетические проблемы в Европе
Индекс доллара продолжил свой рост и 6 сентября достиг своего максимума - 110,55. О чем это может говорить?
Прежде всего пятничные данные по занятости усилили ожидания по поводу дальнейшего агрессивного повышения процентных ставок, чтобы снизить инфляцию. Эта политика стала ключевым фактором роста доллара, поскольку более высокие ставки привлекают инвесторов из стран с низкими ставками. И похоже, данная тенденция сохранится. Мало кто из экспертов ожидает долгосрочного ослабления в ближайшее время. Многие сейчас ожидают, что ФРС продолжит повышать ставки и в 2023 году. Доходность двухлетних облигаций недавно достигла самого высокого уровня закрытия с начала глобального финансового кризиса в 2007 году - около 3,5%.
Росту доллара способствуют и энергетические проблемы в Европе, спровоцированные военным конфликтом, а также отставание темпов ужесточения ДКП в регионе.
В пятницу, 9 сентября, министры энергетики стран ЕС планируют собраться для обсуждения чрезвычайных мер в сфере энергетики. Одним из вопросов повестки как раз может стать тема установления потолка цен на российский трубопроводный газ.
Ключевым событием второй половины недели станет заседание ЕЦБ, на котором регулятор вынесет решение по процентной ставке. Трейдеры закладывают в цены вероятность более высоких темпов ужесточения ДКП ввиду необходимости взять под контроль рекордную инфляцию в Европе. Так, участники рынка в своих прогнозах не исключают вероятность повышения ставок ЕЦБ на 1,25% к концу октября. Все больше представителей руководства регулятора, которые пока все же остаются в меньшинстве, выражают готовность следовать примеру ФРС и повышать ставки на 0,75% в ходе нескольких последующих заседаний.
Тем не менее евро вновь торгуется ниже паритета и, похоже, готовится протестировать еще более низкие уровни - в районе 0,97–0,98.
По оценкам некоторых аналитиков, ожидается плавное снижение профицита счета текущих операций с текущего уровня 10–15 млрд долл. в месяц до 5–10 млрд долл. в следующем году. Для сравнения: весенние пиковые показатели профицита составляли 30 млрд долл.
На этом фоне российский рубль может закончить год на уровне 70–75 руб./долл.
Если Россия сможет перенаправить 100% своих текущих поставок нефти из ЕС на другие рынки в следующем году, рубль может стабилизироваться ближе к концу этого года.
Возврат к покупкам валюты дружественных стран (преимущественно китайского юаня) по бюджетному правилу с 2023 года или ранее может добавить до 5–7% к ослаблению рубля.
С точки зрения ТА ситуация выглядит следующим образом:
Наблюдается небольшое ослабление рубля, пока в рамках бокового тренда в пределах торгового коридора 60–62 руб./долл., при пробитии вверх уровня сопротивления 62 руб., возможно, темпы ослабления рубля могут усилиться, целью до конца текущего года является выше озвученный уровень.
Китай второй раз в этом году сократил сумму депозитов в иностранной валюте, которые банки должны откладывать в качестве резервов, чтобы поддержать курс юаня после того, как валюта достигла нового двухлетнего минимума по отношению к доллару.
Финансовые учреждения должны будут держать 6% своих депозитов в иностранной валюте в резервах, начиная с 15 сентября, говорится в заявлении Народного банка Китая, что ниже текущего уровня 8%. Ожидается, что этот шаг увеличит предложение иностранной валюты, это сделает покупку юаня более привлекательной для трейдеров. Согласно заявлению НБК, это изменение улучшит способность финансовых учреждений использовать средства в иностранной валюте.
Также давление на юань оказывают опасения по поводу ужесточения ДКП в США и углубляющегося энергетического кризиса в Европе, которые поддерживают доллар.
С точки зрения ТА ситуация в валютной паре "юань - рубль" выглядит следующим образом:
На протяжении уже более двух недель валютная пара торгуется с крайне невысокой волатильностью - в пределах 8,75 руб./юань.
Тенденции, действующие в паре "доллар - рубль", коррелируются в паре "юань - рубль", с поправкой на ослабление юаня в паре "доллар - юань".
В ближайшее время мы не ожидаем какого-либо значимого повышения волатильности, наиболее вероятно, что котировки останутся на прежнем уровне.