"Ростелеком" может заплатить весьма скромные дивиденды
Индекс МосБиржи пока не может уверенно закрепиться выше 2300 пунктов - середина недели прошла под знаком продавцов. Фондовый рынок балансирует между робким оптимизмом и нарастающими рисками.
Росстат в среду представил традиционные недельные данные по инфляции, сообщив о снижении цен на 0,06%. Дефляция объясняется как снижением цен на нефтепродукты, так и сезонным удешевлением плодоовощной продукции. Ситуация с топливом остается хрупкой: любое внешнее потрясение может развернуть тренд, и тогда «приятная» дефляция обернется резким ростом цен. Еще одна порция статистики - ВВП за второй квартал вырос на 1,3%, что лучше ожиданий. Но здесь стоит включить скепсис: рост во многом обеспечен оборонным сектором, тогда как многие отрасли буксуют.
Ростелеком отчитался по МСФО за первое полугодие, сообщив о росте выручки на 11% до 435,7 млрд рублей. Цифровые кластеры, которые ранее были драйверами роста бизнеса, начинают сталкиваться с эффектом высокой базы и уже не радуют сильными результатами. Отчетный период компания завершила с отрицательным свободным денежным потоком в размере 12,2 млрд рублей, и во второй половине года негативная динамика, судя по всему, сохранится, так как компания намерена увеличить капитальные затраты. На этом фоне эмитент может заплатить весьма скромные дивиденды своим акционерам.
Нефтяной сектор продолжает жить в режиме ограничений. ОПЕК фиксирует снижение добычи в России восьмой месяц подряд - в июле показатель опустился до 8,89 млн б/с. Формально у нефтяных компаний есть пространство для роста, но реальность диктует свои условия: атаки на инфраструктуру и экспортные терминалы не дают нарастить объемы. Роснефть, Лукойл, Газпром нефть - все они вынуждены балансировать между квотами и физическими возможностями.
На корпоративном нефтяном фронте тоже хватает интриг. Башкирия готовится продать Роснефти оставшуюся часть пакета в Башнефти. После покупки контрольного пакета в 2016 году качество корпоративного управления в Башнефти заметно просело. Новый шаг может еще сильнее сместить фокус на интересы группы, а не миноритариев.
Золото тем временем добралось до двухмесячного максимума - $4500 за унцию. Вкупе с ослаблением рубля это хорошая новость для золотодобытчиков. Но энтузиазма у инвесторов почти нет: локомотив сектора Полюс перестал быть фаворитом из-за нежелания делиться прибылью с акционерами.
Комментарии