«Ростелеком» - чистая прибыль падает, но не все так плохо
«Ростелеком» представил отчет по МСФО за II квартал и первое полугодие 2025 года:
- Выручка во II квартале выросла на 13% год к году и составила 203,5 млрд рублей. В первом полугодии выручка выросла на 11%, до 393,6 млрд рублей.
- Чистая прибыль во II квартале снизилась на 55%, до 6 млрд рублей. В первом полугодии чистая прибыль снизилась на 51%, до 12,8 млрд рублей.
- Показатель OIBDA во II квартале вырос на 11% и составил 80,6 млрд рублей. Рентабельность по OIBDA составила 39,6% против 40,6% годом раннее. В первом полугодии OIBDA — 154,3 млрд рублей (+5%), рентабельность по OIBDA — 39,2%.
- Капитальные вложения во II квартале снизились на 13%, до 30,7 млрд рублей. В первом полугодии капитальные вложения увеличились на 1%, до 74,6 млрд рублей.
- Чистый долг в первом полугодии вырос на 22% и составил 708,5 млрд рублей. Чистый долг / OIBDA — 2,3х.
Результаты «Ростелекома» вышли немного увереннее рыночных ожиданий: несмотря на снижение чистой прибыли и рост долговой нагрузки, отчет можно назвать нейтральным с умеренно позитивным уклоном. Наращивание выручки продолжается, в том числе за счет развития цифровых направлений. Особенно стоит отметить вклад ГК «Солар» — дочерней компании в сфере кибербезопасности, которая демонстрирует устойчивую динамику и может стать драйвером стоимости в преддверии возможного IPO. Сдержанный темп роста цифрового сегмента — сигнал к переоценке стратегических приоритетов. Тем не менее в условиях смягчения денежно-кредитной политики снижение ключевой ставки должно оказать поддержку — в том числе в части обслуживания долга.