Рост выручки Ozon за 2 квартал может составить 58%

Ozon представит финансовые результаты за 2К23 по МСФО в среду, 23 августа.

• GMV Ozon во 2К23, по нашим оценкам, вырос на 78% г/г до RUB 303 млрд благодаря дальнейшему увеличению доли на растущем рынке. Вместе с тем мы предполагаем ускорение роста к/к из-за нормализации базы сравнения.

• В результате мы прогнозируем рост выручки на 58% г/г — традиционно отстает от динамики GMV, поскольку рост в большей степени обусловлен маркетплейсом (в выручке учитывается только комиссия с оборота), но ожидаем поддержки от увеличения доходов от рекламы и финтех-услуг.

• EBITDA, по нашим оценкам, достигла RUB 8.1 млрд (2.7% GMV), при этом рентабельность в целом не изменилась к/к и выросла г/г. Мы прогнозируем чистый убыток в размере RUB 4.6 млрд (2% GMV) — динамика в годовом сопоставлении также улучшилась (4% GMV во 2К22).

Мы прогнозируем продолжение уверенного роста GMV (оборот) и положительную EBITDA. По нашим оценкам, рост GMV несколько ускорился в квартальном сравнении (за счет эффекта базы сравнения), а динамика рентабельности улучшилась г/г.