Рост USDC от Circle способствует доходу резервов: является ли это устойчивым?

Расширение CRCL USDC компании Circle Internet Group явно способствует росту доходов от резервов, подчеркивая сильную связь между масштабом стейблкоинов и генерацией дохода. В четвертом квартале 2025 года объем обращающегося USDC увеличился на 72% по сравнению с предыдущим годом, в то время как объем транзакций в сети вырос на 247%, что указывает на растущее принятие в области платежей, торговли и финансовых приложений. Этот импульс превратился в сильные финансовые результаты, с общими доходами, достигшими 770 миллионов долларов, в значительной степени благодаря доходу от резервов в 733 миллиона долларов, связанному с балансами USDC. Масштабируемость этой модели очевидна, с корректируемым EBITDA, увеличившимся на 412%, и расширением маржи до 54%.

Circle продолжает укреплять устойчивость своего роста через более глубокую интеграцию в экосистему. Использование USDC расширяется на более чем 30 блокчейнах, поддерживаемое растущим принятием кошельков, увеличением активности по выпуску и погашению, а также возрастающим институциональным участием через партнерства с такими компаниями, как Visa и Intuit.

Смотрят в будущее, долгосрочный прогноз роста Circle остается убедительным, при этом руководство ожидает, что объем обращения USDC будет расти примерно на 40% в год, поддерживая продолжение расширения доходов, связанных с резервами. Тем не менее, модель остается крайне чувствительной к движениям процентных ставок, так как колебания в ставке доходности резервов напрямую влияют на генерацию дохода. В то же время растущие расходы на распределение и регуляторные неопределенности могут оказать давление на краткосрочные маржи.

По мере ускорения принятия USDC доход от резервов растет параллельно, оставаясь ключевым драйвером роста доходов Circle. Этот тренд дополнительно подтверждается консенсусным прогнозом Zacks, который предполагает рост доходов на 14,5% в 2026 году и на 32,7% в 2027 году.

CRCL сталкивается с конкуренцией на рынке стейблкоинов

Как Coinbase Global COIN, так и PayPal Holdings PYPL используют стейблкоины для расширения своей роли в цифровых платежах и криптофинансах.

Coinbase Global получает выгоду от партнерства с Circle в росте USDC. Она делит доходы от резервов, одновременно увеличивая распределение через свою платформу. Компания увидела рекордные балансы USDC, что увеличило доходы от подписок и услуг. COIN расширяет использование стейблкоинов через платежи, инструменты для разработчиков и блокчейн Base, включая AI и DeFi. Эта интеграция дает компании возможность контролировать распределение и использование, что еще больше укрепляет ее роль.

PayPal Holdings конкурирует с Circle через PYUSD. Она использует свою платежную сеть, отношения с торговцами и экосистему кошельков для внедрения стейблкоинов в коммерцию. PYPL инвестирует в омниканальность, покупку сейчас, оплату позже и агентскую коммерцию. Компания контролирует как выпуск, так и принятие, но сталкивается с проблемами реализации при масштабировании принятия и развертывания, что может замедлить краткосрочную монетизацию стейблкоинов.

CRCL: динамика цены акций, оценка и прогнозы

Акции Circle выросли на 21,8% с начала года, значительно опередив более широкий сектор финансов Zacks, который упал на 8,1%, и отрасль Zacks Financial – Miscellaneous Services, которая упала на 18,8%.

С точки зрения оценки, CRCL выглядит переоцененным, торгуясь по прогнозируемому коэффициенту цена/выручка за 12 месяцев на уровне 6,93, что выше среднего по отрасли, равного 2,51. Компания имеет оценку Value Score F.

Консенсусный прогноз Zacks по прибыли на 2026 год в настоящее время составляет 85 центов за акцию, что на пару центов выше за последние 30 дней. Это представляет собой резкое годовое улучшение по сравнению с убытком в 44 цента.

В настоящее время акции Circle имеют рейтинг Zacks #3 (Удерживать). Вы можете увидеть полный список акций с рейтингом Zacks #1 (Сильная покупка) здесь.

5 акций, которые могут удвоиться

Каждая из них была выбрана экспертом Zacks в качестве акций №1, которые могут вырасти на +100% или более в следующем году. Хотя не все рекомендации могут быть успешными, предыдущие рекомендации выросли на +112%, +171%, +209% и +232%.

Большинство акций в этом отчете проходят мимо внимания Уолл-стрит, что предоставляет отличную возможность войти на начальном этапе.

Сегодня, узнайте о 5 потенциальных ударах >>

Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод