Рост цен на нефть может быть продолжен, если ОПЕК+ сохранит настрой на сокращение добычи

К пятнице недельный прирост цен на нефть Brent составляет около 3,5%. Шесть сессий из семи последних цены на нефть идут вверх. К концу июля котировки Brent поднялись в район $84/барр. Тема дефицита предложения сырья на рынке предполагает более высокие цены – на это указали обзоры ряда банков, выходившие на этой неделе. 

К 11:30 МСК сентябрьские фьючерсы нефти марки Brent торгуются у отметки $84,0/барр, снижаясь на 0,2%. Сентябрьские фьючерсы на нефть марки WTI сейчас торгуются у отметки $79,9 барр, теряя 0,2%.

В конце этой недели нефть марки Brent достигла отметки $84/барр – столь высокий уровень был показан впервые с апреля. Это стало результатом искусственно созданного дефицита предложения нефти на мировом рынке из-за сокращения добычи странами альянса ОПЕК+. С другой стороны, есть оптимизм в отношении перспектив китайского спроса на нефть.

Очередные повышения ставок от ведущих Центробанков на этой неделе не испортили настроений на фондовых и сырьевых биржах. Инвесторы пребывают в уверенности, что в этом году экономики США и ЕС проведут без погружения в рецессию. Напомним, что в среду по итогам заседания ФРС, была ожидаемо повышена ставка по федеральным фондам на 25 б.п. до 5,25-5,5% годовых. Ее текущий уровень – максимальный с начала 2001 года. Наиболее вероятным сценарием рынок считает сохранение в начале осени ставки на прежнем уровне. В четверг ЕЦБ повысил все три ключевые процентные ставки на 25 б.п. Ключевая ставка по кредитам была увеличена до 4,25%. Президент ЕЦБ Кристин Лагард заявила на пресс-конференции по итогам заседания, что регулятор может как поднять ставку в сентябре, так и сделать паузу в цикле ужесточения денежно-кредитной политики.

Это показывает, что ЕЦБ уже не настаивает на дальнейшем ужесточении ДКП и идет смещение акцента в пользу удержания ставок на текущем уровне. Как бы там ни было, но инвесторы понимают, что крупнейшие эмиссионные банки приближаются к завершению фазы ужесточения ДКП, что в среднесрочной перспективе поддержит экономику и улучшит перспективы глобального спроса на энергию.

Цены на нефть в июле уверенно закрепились выше $80/барр после того, как Саудовская Аравия и Россия сократили поставки в попытке компенсировать любое замедление спроса в результате не слишком сильного роста экономики КНР и на ожиданиях торможения мировой экономики от ужесточения денежно-кредитной политики. Даже с текущих уровней рост цен на нефть может быть продолжен, если ключевые нефтедобытчики сохранят настрой на сокращение добычи и экспорта сырой нефти. Очередное заседание ОПЕК+ будет 04 августа.

Стратеги из банка UBS в аналитической записке от 27 июля сообщили, что дефицит нефти на мировом рынке, как ожидается, увеличится в ближайшие месяцы: в июле и августе дефицит составил около 2 млн барр/сутки по сравнению с 0,7 млн барр/сутки в июне. Поэтому UBS ожидает, что цена Brent поднимется в диапазон $85–90/барр в течение оставшейся части года, в то время как WTI ожидается на уровне $80–85/барр. Если Саудовская Аравия продлит реализуемое сейчас дополнительное добровольное сокращение поставок (1 млн барр/сутки к обязательствам по сокращению в рамках сделки ОПЕК+), дефицит в сентябре может составить более 1,5 млн барр/сутки, но дефицит все равно составит более 1 млн барр/сутки, даже если саудиты вдвое уменьшат (до 500 тыс барр/сутки) свое добровольное сокращение добычи.

Схожего мнения придерживаются и аналитики банка Standard Chartered. Накануне они заявили, что рынок нефти столкнется с большим дефицитом предложения в течение следующих двух месяцев, поскольку сезонный рост спроса сочетается со сдерживанием объемов производства странами-производителями. Средние прогнозы банка по цене Brent составляют $88/барр в 3-м квартале и $93/барр в 4-м квартале.

Аналитики Bank of America прогнозируют, что нефть Brent к 2024 году будет стоить $90/барр. По мнению экспертов BofA ситуация указывает на рост цен на нефть в ближайшие кварталы. С точки зрения фундаментальных показателей, наши прогнозы для баланса спроса и предложения продолжают говорить о том, что нефтяной рынок серьезно сузится в ближайшие 18 месяцев, а мировые запасы нефти сильно сократятся, поэтому цены на нефть повысятся – говорится в записке BofA.

Размер дисконта на российскую нефть Urals к североморскому эталону Brent снизился до менее $15 за баррель - сообщил вчера Министр энергетики РФ Н. Шульгинов. Сокращение скидок на российскую нефть привело к тому, что партии основной экспортной смеси - Urals - подорожали выше установленного странами G7 ценового потолка в $60/барр.

Сокращение скидок по российской нефти для индийских НПЗ до $4/барр, конечно радует, но нет никакой информации о том, в какой валютой индийские потребители расплачиваются за российские поставки нефти. Оплата в местной валюте (рупии) делает такой экспорт бесполезным. Оплата в рублях также представляет собой проблему, поскольку для таких расчетов не существует фиксированного обменного курса, поэтому иногда местные нефтепереработчики предпочитают платить в дирхамах ОАЭ.

Нефть Brent. На этой неделе котировки нефти Brent показывают подъем на 3,5%. Идет уже пятая неделя непрерывного роста цен на нефть. За это время котировки Brent подскочили в стоимости на 16%. Поскольку нет новостного негатива, то после фазы текущей консолидации следующей целью роста котировок Brent может стать район $86/барр. 

Золото. Вчера вышли данные, показавшие, что ВВП США во 2-м квартале вырос на 2,4% кв/кв, что оказалось гораздо лучше ожиданий (1,8% кв/кв). Число заявок за пособиями по безработице в США за прошлую неделю снизилось до 221 тыс., обновив минимум за 5 месяцев. На фоне столь сильных данных доходность 10-летних USTres превысила отметку в 4%, а индекс доллара DXY прибавил 0,65%. Это развернуло вниз цены драгметаллы. Если накануне золото тестировало на прочность уровень месячного сопротивления на $1985/унц, то в пятницу утром он торгуется возле недельных минимумов на $1950/унц.