Рост цен на алюминий поддерживает акции "РУСАЛа" и "Эн+ Груп"

Акции Эн+ Груп и РУСАЛа получали поддержку от роста цен на алюминий, которые во вторник стремились к достигнутому ранее в апреле максимуму с 2022 года 3671,60 долл/тонну. В СМИ в апреле при этом появились сообщения об убыточности деятельности РУСАЛа в 1-м квартале 2026 года, несмотря на высокие цены на алюминий из-за значительной доли импортного сырья, высокой стоимости обслуживания долга и крепкого рубля. Наша фундаментальная рекомендация по РУСАЛу – «Покупать» с целевой ценой 51,10 руб (потенциал роста около 23,5%). Мы ожидаем, что при сохранении стоимости алюминия выше 3300 долл/тонну РУСАЛ в 2026 году значительно улучшит свое финансовое положение. Также мы отмечаем положительное влияние усилий компании по расширению собственных глиноземных мощностей.

С технической точки зрения акции РУСАЛа в марте после достижения пика с 2022 года 46,46 руб начали реализацию «медвежьей» дивергенции с MACD и перешли к нисходящей коррекции, которую остановили у поддержки 38,50 руб. Теперь бумаги пытаются удержаться выше важной среднесрочной поддержки 39,50 руб (также район средней полосы Боллинджера недельного графика), что с одной стороны создает базу для возвращения к годовому максимуму 46,46 руб в случае сохранения высоких цен на алюминий. С другой стороны, однако, показания дневного и недельного графиков ухудшились и предупреждают о преобладании продавцов в акциях и рисках пробоя 39,50 руб с последующим движением к минимуму февраля текущего года 37,07 руб, а далее января – 33,46 руб. Негативное фундаментальное влияние на РУСАЛ в краткосрочной перспективе может оказывать сохранение высоких процентных ставок в РФ, крепкий рубль и повышенные цены на нефть. По ходу года и ожидаемого смягчения монетарной политики ЦБ наряду с потенциально более слабым рублем бумаги РУСАЛа, однако, могут вернуться к росту. Одним из позитивных для компании драйверов также могло бы стать возвращение