Рост ставки вряд ли вызовет обвал на рынке акций

Ключевая ставка в 2024 году стала основной медийной темой. Каждый таксист и домохозяйка обсуждает действия Банка России. С нашей точки зрения, 25 октября регулятор повысит ключ до 20%. Возможно и дальнейшее повышение стоимости денег. К нему должны быть готовы и вкладчики и заемщики. 

В пользу роста ставки говорит макростатистика. Номинальные зарплаты выросли на 18,1% за семь месяцев при неизменных 2,4% по безработице. Это поддерживает активность потребителей. Оборот розничной торговли прибавил 5,1% за август. Инфляционные ожидания держатся выше 12% уже три месяца. 
Рубль слабеет, на рынок не влияют ни большие объёмы продаж валюты Минфином и ЦБ, ни высокие цены на нефть. 

А фондовый рынок уже привык к дорогим деньгам. Рост ключевой ставки вряд ли вызовет обвал на рынке акций, хотя может заставить отложить некоторые IPO. Правительство резко изменило расходы на 2024 год, что добавит к запланированным декабрьским тратам ещё 2 трлн рублей и дополнительно подстегнёт инфляцию в первом квартале следующего года. Понятно, что рост ключа означает рост ставок по кредитам и депозитам. По закону Банк России отвечает, прежде всего, за инфляцию. Однако, сейчас фактически единственный его инструмент воздействия на рост цен - это ключ. Другое дело, что Банк России так и не объяснил, почему таргет по инфляции составляет лишь 4%, а не 6%, 8% или 10%.  Тридцать или сорок лет назад экономическая теория гласила, что инфляция до 20% является комфортной для экономики. 

Впрочем, возможно мы уже видим свет в конце туннеля.  Конфликт на Украине идет к завершению. Следом вниз пойдет и ключ Банка России. А если повезет, господа из Лондона и Нью-Йорка снова будут покупать наши акции. И господин Заботкин снова станет стратегом по русским акциям. Шутка.  Под это дело в портфель на 2025 надо брать уже сейчас - Сбер, префы Сургута, Группа Позитив. Мир стоит на пороге тотального дефицита меди, лития, кобальта и никеля. Все эти металлы используются в «чистой энергетике», поэтому за счёт энергоперехода спрос на них активно увеличится. 

НорНикель – однозначно неплохой выбор.