Рост ставки на 200 б.п. не должен сильно отразиться на акциях
Индекс МосБиржи завершил торги в пятницу выше отметки 3000 пунктов. Настроения на рынке заметно улучшились в последнее время. Об этом свидетельствует динамику акций, которые недавно прошли через дивидендные отсечки. Обычно бумаги после отсечек продолжали снижаться. В качестве исключения можно отметить акции Сбербанка. Сейчас же ситуация иная. В пятницу от дивидендов отчистились бумаги Совкомфлота. При дивидендной доходности в 10% акции компании снизились всего на 1,3%. При этом значимых новостей, которые бы объяснялись такую динамику, не было. Сюда также можно отнести «префы» Сургутнефтегаза и Транснефти. Данные акции отыграли существенную часть потерь после дивидендных отсечек. Достигли максимума с 9 июля акции Северстали. Сегодня компания представит финансовую отчётность за II кв., а совет директоров даст рекомендацию по дивидендам. На этом фоне повышенным спросом пользовались акции ММК и НЛМК.
Ожидаем, что сегодня индекс МосБиржи будет двигаться в диапазоне 2960-3035 пунктов. В течение недели ждём сдержанной динамики российского рынка в преддверии заседания ЦБ в пятницу. Повышение на 200 б.п. не должно сильно отразиться на акциях, более важна риторика регулятора в отношении дальнейших шагов. Если инвесторы поймут, что Банк России готов и дальше повышать ставку, можно увидеть волну продаж. Если же заявления ЦБ будут не такими жёсткими, индекс МосБиржи может продолжить восстанавливаться. Кроме этого, появятся причины для роста, в первой половине августа эмитенты опубликуют финансовые результаты за первое полугодие.
Сценарий откат юаня как минимум к отметке 11,5 руб. к налоговым выплатам остается базовым. В пятницу курс юаня умеренно снизился под давлением всплесков предложения в середине дня, откатившись к отметке 11,97 руб., уровню недельной давности. Неспособность основных валют подрасти отражает по-прежнему слабый спрос, сдерживаемый неразрешенной проблемой с прохождением трансграничных платежей, и, как следствие, инфраструктурными рисками, - опасениями по прекращению биржевых торгов юанями. В ближайшее время ждать какие-то улучшений на стороне спроса пока не приходится. По моим оценкам, учитывая активизацию предложения со стороны экспортеров, естественную в условиях приближения налоговых выплат (29 июля), рубль на этой неделе будет тяготеть к укреплению к юаню, ближайшей целью которого видится отметка 11,5 руб., район минимумов конца июня.
Целевым диапазоном на начало недели по курсу юаня видим диапазон 11,7-11,9 руб.