Рост российского рынка может возобновиться на следующей неделе

Торговая динамика среды была смешанной. Лидерами роста среди наиболее ликвидных стали акции Polymetal (+2,60%). Скорректировались после ралли бумаги СПБ Биржи (-4,46%). Пара USD/RUB торговалась в диапазоне 68–69. 

ФНБ за декабрь сократился на 9%. Размер Фонда национального благосостояния на конец года составил 10,4 трлн руб. Объем валютных активов превысил 300 млрд юаней, из которых в значительной степени состоит валютный портфель. Резкое снижение объема фонда обусловлено финансированием крупных проектов, в декабре расходы традиционно растут. Минфин продолжает сокращать объем ликвидных активов вследствие продажи валюты в рамках обновленного бюджетного правила. Но это не влияет на их объем значительно, в ближайший месяц будет продано юаней на сумму 54 млрд руб.   

Минфин провел аукционы ОФЗ. Объем составил 91 млрд руб., примерно две трети его пришлось на бумаги с фиксированным купоном, свидетельствуя о том, что инвесторы ожидают снижения ставки в этом году. Объем размещения оказался намного ниже, чем в конце года, свободной ликвидности стало заметно меньше. При этом спрос на бумаги сохраняется, потому что их доходность превышает 10%. В текущем году объем эмиссии ОФЗ может составить 2,6 трлн руб. 

Прогнозируем продолжение смешанной динамики. Внешний фон спокоен, рост может возобновиться на следующей неделе. На локальном рынке в фокусе аукцион Минфина. Ориентир для Индекса МосБиржи: 2190–2210 п. Актуальный диапазон для пары USD/RUB: 68–69. Волатильность на валютном рынке вновь снижается. Динамика цены на нефть не оказывает заметного влияния на рубль.