Рост российского фондового рынка за последние два месяца можно оценить как спекулятивный

Бурный рост котировок нефти с $27 до 41 за баррель, а, следовательно, и рост всего российского фондового рынка, за последние два месяца оценивается как спекулятивный и не подкрепленный макроэкономическими данными, т.к. дисбаланс спроса и предложения остался прежним. Учитывая вышесказанное, в совокупности с перспективой снижения суверенного рейтинга России при ограниченной возможности привлечения средств для финансирования бюджета, это делает дальнейшую игру на повышение маловероятной. Рекомендуем покупать доллар по курсу 71-69, а также играть на понижение по фьючерсу на индекс РТС с целью 750-800.

Что касается динамики рубля, то сегодня он способен не только достичь, но и преодолеть отметку $70/баррель, национальная валюта ведет укрепление в условиях отсутствия выраженного повышения стоимости нефтяных котировок. Серьезным препятствием для рубля, по нашему мнению, станет уровень в 65 руб./$.

До сих пор на нефтяном рынке наблюдается превышение предложения над спросом, мы не ждем в ближайшей перспективе существенных позитивных изменений. Недавнее улучшение настроений на рынке связано с временным снижение квот на добычу сырья странами-экспортерами, увеличением потребления бензина на североамериканском континенте, временным оживлением экономики в США. Мы не отрицаем то, что стоимость нефти способна достичь отметки 45 $/баррель в результате очередных договоренностей экспортеров, но в целом, ее справедливую стоимость оцениваем у отметки 35 $/баррель.