Рост рентабельности по итогам года создает основу для увеличения размера дивиденда "ЦИАНа"

Отчетность “ЦИАН” за 2025 год вышла сильной и подтверждает улучшение как операционных, так и финансовых показателей. Выручка компании выросла на 16,7% г/г, а скорректированная EBITDA по итогам года составила 3,6 млрд руб. (+ 11,3% г/г), что соответствует рентабельности 23,6%. При этом фактический результат по рентабельности оказался выше верхней границы прогнозного диапазона, что можно расценивать как дополнительный позитивный сигнал в части качества исполнения планов менеджментом. Прибыль за 12 месяцев увеличилась на 16,2% г/г, до 2,9 млрд руб., за счет роста выручки, опережавшего рост расходов на 1,2 п.п., а также благодаря повышению эффективности размещения свободных денежных средств.

Дополнительную поддержку инвестиционному кейсу дает дивидендная история. Компания отметила, что в дополнение предусмотрена еще одна выплата дивиденда за 2026 год, о размерах и сроках которой будет сообщено отдельно. Согласно дивидендной политике, “ЦИАН” стремится ежегодно направлять на дивиденды 60–100% скорректированной чистой прибыли по МСФО.

Рост рентабельности по итогам года создает основу для увеличения размера этой выплаты. В сочетании с восстановлением рынка жилья на фоне снижения ключевой ставки это формирует позитивный фон для бумаг компании. В то же время, несмотря на хорошие результаты и признаки оживления рынка недвижимости, взгляд на 2026 год остается умеренно осторожным. Высокая база 2025 года могла быть частично связана с изменениями в семейной ипотеке, которые спровоцировали резкий рост спроса в конце 2025 года, а также с большим объемом новостроек, введенных в эксплуатацию в 2025 году, значительная часть которых начала строиться еще до цикла повышения ставок. Поэтому в 2026 году рынок может столкнуться с небольшим спадом, если снижение ключевой ставки окажется недостаточно глубоким.

Сейчас акции “ЦИАН" находятся на пересмотре.

Настоящий материал отражает профессиональное мнение аналитиков ФГ «Финам». Любая информация и любые суждения, приведенные в данном материале, являются суждением на момент его публикации и могут быть изменены без предварительного уведомления. Ни ФГ «Финам», ни ее сотрудники не несут ответственности за действия третьих лиц, предпринятые ими на основе предоставленной информации. При использовании материала ссылка на первоисточник обязательна. Любые изменения материала со стороны третьих лиц должны быть согласованы с ФГ «Финам».