Рост прибыли позволит ряду компаний энергетического сектора повысить дивиденды

С 1 июля в РФ пройдет индексация регулируемых энерготарифов, пишет Интерфакс. Повышаются тарифы на газ (на 11.2%), на транспортировку по распределительным (на 9.1%) и магистральным (на 10.5%) сетям (оба вида сетей принадлежат ФСК Россети). Индексация тарифов приведет к росту цен на электроэнергию для всех потребителей с 1 июля. Это первое крупное повышение цен на газ и сетевые тарифы за полтора года. В 2023 г. тарифы на газ для энергетики не индексировались.

Взгляд БКС: Решение об индексации было принято давно и сюрпризом не стало. Газ, основное топливо тепловой генерации, толкает цены на оптовом рынке вверх. Рост тарифов должен поддержать выручку и прибыль большей части компаний под нашим покрытием. Это вряд ли повод для пересмотра оценок в отрасли, но позволит ряду компаний платить больше дивидендов.

Анализ: Позитивно для эффективной генерации с низкими затратами на топливо: РусГидро, ТГК-1, Юнипро, выборочно для Интер РАО. Мы не считаем, что сама индексация приведет к пересмотру оценок в секторе, но рост прибыли позволит ряду компаний повысить дивиденды, а результаты за 2П24 будут в ряде случаев лучше, чем за 1П24.