Рост поставок 737 MAX поддержит финансовые показатели Boeing
Ведущая мировая авиакосмическая корпорация и крупнейший производитель пассажирских самолетов Boeing, акции которого находятся у нас в покрытии, представит свои финансовые результаты за первый фискальный квартал 28 апреля до открытия торгов в США.
Ранее компания обнародовала данные по объемам поставок гражданских самолетов и военной техники по итогам первого квартала текущего года. В отчетном периоде поставки гражданских самолетов увеличились на 54% г/г с 50 единиц годом ранее до 77 ВС. Рост показателя поставок в первую очередь связан с возвращением 737 MAX в эксплуатацию в ноябре 2020 года. В январе-марте Boeing получила заказ на поставку 282 гражданских самолетов, в том числе авиалинии Alaska Airlines и Southwest Airlines заключили заказы на 32 и 100 самолетов серии 737 MAX.
Тем временем, поставки оборонной и авиакосмической продукции подросли на 7,7% с 39 ед. годом ранее до 42 ед. Улучшение показателей поставок военной техники можно объяснить возросшей геополитической напряженностью, связанной с Северной Кореей и Ближним Востоком, что поспособствовало увеличению объемов заказов, как на территории США, так и за ее пределами.
Солидные показатели поставок 737 MAX могли бы благоприятно повлиять на сегмент коммерческой авиации Boeing в первом квартале. Однако общие финансовые результаты компании за отчетный период могут отражать влияние ряда факторов, связанных с отсрочкой запуска новых широкофюзеляжных самолетов 777X, а также снижением темпов производства 787 Dreamliner. Мы полагаем, что выручка компании в первом квартале составит порядка $14,38 млрд, что предполагает снижение на 14,9% по сравнению с аналогичным периодом годом ранее. Чистый убыток в расчете на одну акцию ожидается в размере $1,07 против убытка в $1,7 на акцию в первом квартале 2020 года.
C момента выхода в декабре 2020 года рекомендации "держать" акции Boeing почти достигли установленной нами целевой цены в $250 и сейчас торгуются на уровне $244, принеся инвесторам доходность порядка 13%.