Рост нефти – недостаточный драйвер для российского рынка

Российский фондовый рынок начинает новую неделю без особой радости, несмотря на очередной виток роста нефтяных котировок, вслед за которыми устремились акции нефтегазовых компаний. К 15:15 мск индекс МосБиржи снижается на скромные на 0,14% - до 2721,49 пункта.

В середине дня котировки нефти растут более чем на 7%, реагируя на провал переговоров между США и Ираном. В моменте Brent в плюсе на 7,18% - до $102,04 за баррель, бочка Light – растет на 7,5% - до $103,78 за баррель. В понедельник в 17:00 мск США анонсировали свою блокаду пролива. Они намерены препятствовать движению всех кораблей, входящих в порты Ирана и выходящих из них. Еще планируется задерживать корабли, которые заплатили Ирану пошлину за проход через пролив. По данным газеты The Wall Street Journal, Дональд Трамп рассматривает также возобновление ограниченных ударов по Ирану в дополнение к блокаде Ормузского пролива на фоне провала переговоров. Bloomberg в свою очередь пишет, что недожидаясь объявленного времени утром 13 апреля два супертанкера под пакистанским флагом развернулись и не стали пересекать Ормуз.

На этом фоне все глобальные рынки перешли к умеренному снижению, поскольку усилились ожидания удорожания нефти и ускорения инфляции. Азиатские площадки завершили торги понедельника негативно. Ведущие европейские фондовые индексы также демонстрируют снижение в диапазоне 0,5-1%, фьючерсы на основные индексы США перед началом торгов также окрашены в багровые тона. 

На российском рынке акций сегодня снова растут компании-бенефициары эскалации на Ближнем Востоке: «РуссНефть» (+4,15%), «Роснефть» (+3,53%), «РУСАЛ» (+3,28%), «ФосАгро» (+2,99%), «Татнефть» (+2,09%), ДВМП (+1,86%), «Башнефть» (ао +1,75%, ап +1,55%), «Татнефть» (ап +1,45%, ао +1,2%).

ВТБ продолжают раллировать в ожидании информации по дивидендам – уже в среду, 15 апреля, совет директоров вынесет свое решение по этому вопросу. На рынке обсуждается диапазон 25–50% от прибыли. При этом эксперты в основном ждут 25–30%, но рынок похоже рассчитывает на большее.

Между тем акции «ЕвроТранса»  (-14,65%) в ходе торгов обновили исторический минимум на фоне проблем с обслуживанием долговых обязательств. Компания уже допустила два технических дефолта по облигациям за месяц. Дополнительно ситуацию ухудшило решение Мосбиржи перевести девять выпусков облигаций компании в третий уровень листинга.

Среди аутсайдеров отметились также бумаги «Вуш Холдинга» (-5,02%), «Самолета» (-3,78%), «АЛРОСА» (-3,67%), «СПБ Биржи» (-3,27%), «Норникеля» (-3,1%), ВК (-2,66%), «Мечела» (-2,51%),  «Системы» (-2,4%), «Полюса» (-2,26%).

Акции компаний производителей драгметаллов идут отчасти вслед за негативной динамикой металлов: золото (-1,2%), серебро  (-3,02%), платина (-1,7%), палладий (-0,56%). Отчасти на динамике сырьевых компаний сказывается укрепление рубля.

Вместе с тем одним из главных беспокойств российских инвесторов являются слухи о готовящемся Windfall tax. Еще в конце прошлой недели СМИ со ссылкой на источники заговорили о том, что власти на уровне правительства и администрации президента  обсуждают 20%-й налог на сверхприбыль за 2025 год. Официальных подтверждений пока нет. Сообщается лишь, что предписание президента от 10 марта предписывает профильным ведомствам проработать предложение ввести налог на сверхприбыль за 2025 год по ставке 20%. Но как говорится «нет дыма без огня». Плачевная ситуация с бюджетом – не секрет. Эксперты не сомневаются, что инициатива в какой-то форме будет реализована и гадают какие компании пострадают от нового налога. 

По мнению директора по стратегии «Финама» Ярослава Кабакова, в зоне риска прежде всего остается финансовый сектор, который сохраняет высокую рентабельность даже на фоне жесткой денежно-кредитной политики, а также отдельные экспортеры, способные зарабатывать на ценовой конъюнктуре и курсе, если внешние рынки дадут краткосрочную сверхмаржу. «При этом нефтегаз традиционно может быть частично выведен из-под удара за счет уже действующей фискальной нагрузки, что снова сместит акцент на более «удобные» для изъятия сегменты», - отмечает он.  Кстати, уже скоро, 25 апреля, эксперт примет участие в конференции «Инвестиции и тренды», которая пройдет в Перми. Участников ждут практические советы, живой диалог с лидерами рынка и продуктивный нетворкинг

Артем Николаев, автор ТГ-проекта Invest Era, считает, что в зоне наибольшего риска — «Полюс» и «Яндекс», у них отнимут разом 15–16% прибыли, заработанной в 2025 году. Также он говорит о том, что основная загадка — банки. «Скорее всего, их обойдут стороной, но есть вероятность, что они заплатят», - думает он.

По мнению аналитика "БКС Мир инвестиций" Даниила Болотских, в зоне наибольшего риска среди металлургов находятся золотодобывающие компании из-за рекордных цен на золото во 2 половине 2025 г. «Мы полагаем, что размер налога для «Полюса» может составить до 2% капитализации компании, для ЮГК — в пределах 1%. Остальные игроки сектора либо не имеют сверхприбыли, либо в 2025 г. понесли убытки», считает он, отмечая при этом, что заметный негатив возможен для финансового сектора. «Фактически все финансовые компании в нашем покрытии нарастили чистую прибыль по сравнению со средними значениями 2018–2019 гг., поэтому рискуют столкнуться с этим налогом».

Чем ближе заседание ЦБ, тем лучше ситуация в индексе гособлигаций RGBI, который подрастает в понедельник на 0,08%, реагируя в том числе на пятничную статистику по инфляции за март, которая оказалась чуть лучше ожиданий. Финансист, основатель сетки ТГ-каналов bitkogan Евгений Коган, комментируя динамику облигаций отмечает, что пока не факт, что ключевую ставку ЦБ снизят, хотя считает все же, что снижение на полпроцента возможно. В целом он убежден, что к началу-середине мая мы увидим индекс гособлигаций на уровне 121 п. и облигации продолжат расти.

Рубль снова силен как никогда. На Мосбирже в паре с китайским юанем российская валюта укрепляется в моменте на 0,87% - до 11,139. Ближайший фьючерс на курс доллара (Si) в минусе на 0,89% - до 77,024 рубля за доллар. На межбанковском валютном рынке доллар дешевеет на 1,32% - до 76,04 рубля, евро в минусе на 1,21% до 88,874 рубля. 

Совершайте привычные сделки с долларами США через «Финам» на внебиржевом рынке по выгодному курсу с минимальными рисками блокировки валютных активов зарубежными регуляторами.