Рост на глобальном рынке акций может продлиться, но отношение к нему крайне настороженное

Утренний фон снова, на наш взгляд, будет смешанным: во-первых, итоги торгов на Уолл-Стрит вторую неделю положительные, но происходит это на фоне растущей неопределённости в мировой экономике, да и в экономике самой Америки. В данном случае необходимо понимать, что рынок, отдавая себе отчёт в том, что на майском заседании ФРС США будет снова поднимать ставку, рынок, игнорируя этот будущий шаг со стороны американского регулятора, растёт, отбросив в сторону меняющиеся монетарные условия. О том, что монетарная политика будет существенно жёстче, говорят и ставки доходностей на рынке американских трежерис. Но парадокс ситуации в том, что рынок, забыв о росте доходностей на рынке облигаций, идёт выше. Складывается впечатление, что его выше загоняют программы обратного выкупа со стороны самих эмитентов и целенаправленные действия со стороны основных маркет-мэйкеров и глобальных фондов.

Перекос в сторону роста на рынке акций в Нью-Йорке в данном случае очень на руку глобальным фондам и маркет-мэйкерам. Ведь если в мае по факту повышения ставки ФРС рынок будет уже в так называемой "медвежьей фазе", то рост последних двух недель обусловлен исключительно "посадкой пассажиров" в красочный поезд на Уолл-Стрит. Розница покупает, институционалы и фонды продают. Рынок ещё растёт, но вместе с ростом акций растут ставки доходностей и на рынке облигаций, а это не есть здорово.

Второе, что должно настораживать, и что ещё не оценено в полной мере всеми участниками фондового и товарно-сырьевого рынков. Мы видим процессы, которые могут крайне кардинально изменить в обозримой перспективе облик и существование товарного рынка, а это ещё не учтено полностью в ценах. Цены на товары, в свою очередь, скажутся и на динамике фондовых рынков, а это значит, что мы ещё не видим полной реакции рынков на уже изменившейся баланс сил.

Третье, на товарно-сырьевом рынке отдельной строкой идёт процесс изменения спроса и предложения, и он на наш взгляд ещё далёк от конечной точки. Те санкции, которые были введены в отношении России, ещё могут усилиться, а при введении новых ограничений есть очень вероятный шанс новой реакции на эти санкции, только в качестве симметричного или ассиметричного ответа со стороны самой России.

Подводя итоги трём факторам скажу, что рост, который мы наблюдаем на глобальном рынке акций может ещё и продлится, но отношение к нему крайне настороженное. Это не рост в нормальном его виде, а скорее "посадка пассажиров".

Для российского фондового рынка в данный момент играют совершенно иные триггеры, они понятны и про это уже писали не раз. Специальная военная операция России по освобождению Донбасса идёт, санкции вводят, риторика стран Западного мира и в первую очередь Америки всем понятна. Основным вопросом у всех сейчас будет, скорее всего, ответ России на введённые санкции и возможное обострение санкционного давления на нашу страну.

Рынок постепенно движется к нормализации торговой активности, правда и с определёнными ограничениями. 

Пока, по итогам первого часа торгов на Московской Бирже мы наблюдаем слабое снижение ведущих индексов российского фондового рынка.

Индекс Московской Биржи снижается на 1,54%, торгуясь у отметки в 2 444,5 пунктов, а валютный индекс РТС торгуется у отметки в 825,75 пункта, снижаясь на 0,5%.