Рост инфляции или укрепление рубля?

Госдума рассматривает проект "Основных направлений денежно-кредитной политики на 2007 год", разработанный Банком России. В документах, предоставленных Минфином, говорится, что основной упор будет сделан на снижение инфляции, и нет оснований для минимального укрепления рубля. Чиновники ссылаются на то, что решающий вклад в реализацию стратегических целей развития страны вносит федеральный бюджет. Основными задачами бюджетной политики при формировании проекта федерального бюджета на 2007 год стали: последовательное снижение темпов инфляции; обеспечение сбалансированности бюджетной системы Российской Федерации; продолжение политики аккумулирования "коньюктурных" доходов бюджета в Стабилизационном фонде, и т.д. Тогда в 2007 году реальные (с учетом инфляции) возможности бюджетной системы страны и федерального бюджета возрастут по сравнению с текущим годом соответственно на 15 и 17%, а к 2009 году – на 25%.

По мнению начальника отдела денежно-кредитной политики Минфина Александра Комкова, сейчас нет оснований для нулевого укрепления рубля. По его подсчетам, в 2007 году минимальная планка составит 3-4%, так как инфляция в России выше, чем в странах – внешнеторговых партнерах РФ, чьи валюты входят в расчет реального эффективного курса рубля.

Что касается 2007 года, то укрепление рубля будет сильно зависеть от мировых нефтяных и валютных рынков. Кроме того, эти показатели согласованы с макроэкономическим прогнозом, заложенным в основу основных параметров федерального бюджета на следующий год. В проекте "Основных направлений денежно-кредитной политики" предусмотрен соответствующий сценарий, согласно которому укрепление реального эффективного курса рубля составит в среднем 4-5%. Минфин расценивает такой прогноз как в целом оптимистичный. По словам г-на Комкова, проект получился качественным, в нем нет ничего лишнего, он только в лучшую сторону отличается от предыдущих вариантов.

Однако многие депутаты и политологи уже подвергли этот проект резкой критике, назвав его ультрамонетарстским и тормозящим экономический рост. Свое мнение высказал заместитель председателя Комитета Госдумы по труду и социальной политике Олег Шеин. Он называет этот проект сырым и недоработанным. Одно из главных его замечаний к проекту – что Банк России, по сути, отказался от четкого регулирования курса национальной валюты.

Он ссылается на то, что в настоящее время крепкий рубль чрезмерно давит на экономику. Высокий курс рубля означает высокие издержки для отечественного производителя, в результате чего его шансы на конкуренцию с зарубежными аналогами значительно снижаются, а Россия теряет не только зарубежные, но и свой собственный рынок. В свою очередь, сужение рынков сбыта из-за расширения импорта ведет к стагнации производства, в особенности в несырьевых обрабатывающих отраслях. По обнародованным данным, за 9 месяцев 2006 г. рост импорта составил 29%, а рост производства – около 5%. Это прямое следствие укрепления рубля.

В "Единой России" тоже нет однозначного взгляда на проект. С одной стороны, она декларирует, что она является "партией Президента". А президент Путин уже достаточно ясно высказал свое мнение по данному вопросу, призвав сделать все, чтобы избежать дальнейшего укрепления рубля. С другой стороны, часть правительства вполне положительно относится к укреплению рубля, потому, что тогда легче обслуживать внешние долги.

Член Генерального совета партии "Единая Россия", первый заместитель председателя комитета Госдумы по экономической политике, предпринимательству и туризму депутат Юрий Медведев считает, что российская банковская система сегодня совершенно не успевает за развитием экономики. "Использовать курс рубля как единственный способ борьбы с инфляцией - логика абсолютно непонятна и необъяснима", - заявляет он.

Г-н Медведев напоминате, что стабильная ситуация на финансовом рынке держится главным образом за счет нефтяных денег, а наша банковская система сегодня совершенно не успевает за развитием экономики. Кредиты для малого бизнеса остаются очень невыгодными, краткосрочными, поэтому и уровень кредитования этого сектора почти нулевой.

Александр Перов, руководитель Управления информационных продуктов Центра политической конъюнктуры России, анализирует высказывания депутатов ГД и экспертов. По его мнению, их главная претензия к "Основным направлениям…" заключается в том, что Центробанк сконцентрировался на борьбе с инфляцией, самоустранившись от решения более важной макроэкономической задачи – прекращения роста рубля. Неправильно расставленные приоритеты, в которых не нашла должного отражения установка Президента Путина о недопустимости дальнейшего укрепления рубля, ведут к крайне негативным экономическим последствиям. "Прежде всего, это удорожание продукции отечественного производителя по сравнению с его зарубежным конкурентом, - сообщил он, - Все участники дискуссии отметили пагубность данных последствий, особенно накануне вступления России в ВТО, которое откроет двери российского рынка для дешевого импорта".

Г-н Перов отмечает, что если бы "Единая Россия" имела свою собственную позицию по курсовой политике, то никакой проблемы и не возникло бы вовсе. "Примечательно, что вся горячая дискуссия происходит накануне 2007 года, в котором мы вновь будем избирать Государственную думу, - говорит политолог, - Между тем, шараханья и метанья – вещь крайне недопустимая для партии, претендующей на победу. Но у "единороссов" еще есть шанс решить свои проблемы. Для этого надо принять ясную и цельную партийную программу, с которой партия пойдет на выборы".

FINAM.RU
По материалам СМИ

В нашем рейтинге событий произошли изменения.

Рейтинг событий, влияющих на Российский рынок

Событие	Рейтинг	Прогноз
МАКРОЭКОНОМИКА
Общая ситуация на мировых фондовых рынках	B
Макроэкономическая ситуация в CША	C (C)
Макроэкономическая ситуация в России	C (C)
ПОЛИТИКА
Совет управляющих МАГАТЭ не будет принимать резолюцию по Ирану	B
СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ
Уровень мировых цен на нефть	C
Уровень мировых цен на металлы	C
ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ
Чиновники вновь заговорили о приватизации Связьинвеста	B
Фин. результаты Сбербанка в октябре хуже результатов III квартала	C
«Верофарм» опубликовал отчетность за январь-сентябрь 2006 года	D
Повышение российских тарифов на газ отложено	A

ПРИМЕЧАНИЕ: В столбце 2 в скобках указан рейтинг события, присвоенный ему в прошлом прогнозе. В столбце 3 указано знак влияние события на рынок.
Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события имеющие рейтинг D по нашей шкале оказывают слабое влияние.

Инвестиционный фон - нейтральный