Рост индекса МосБиржи до уровня 3000 пунктов - реалистичный сценарий этой недели

Еженедельное количество первичных обращений за пособиями по безработице в первую неделю апреля остается относительно низким и практически не изменилось по сравнению со средним уровнем за предыдущий месяц. В марте прирост рабочих мест вне с/х существенно вырос, в то же время вырос уровень безработицы, а годовой рост оплаты труда замедлился. Потребительские цены в марте неожиданно снизились на 0,1% м/м (в основном из-за падения цен на бензин), а годовая инфляция сократилась до 2,5% с 2,8% в феврале.

Динамика американского рынка полностью зависела от новостей вокруг тарифных мер Д. Трампа. Еще в начале прошлой недели президент США говорил о введении экстремальных пошлин против большинства стран, а инвестиционные банки заявляли, что такие меры приведут к глобальной рецессии. В среду была анонсирована отсрочка введения тарифов на 90 дней для проведения торговых переговоров с обратившимися к администрации президента странами, что привело к одному из самых сильных дневных ралли в истории фондового рынка. Goldman Sachs сразу же в среду отозвал прогноз о наступлении рецессии. При этом Д. Трамп ввел отсрочку для «ответных» тарифов против каждой страны, однако сохранил в силе универсальные тарифы 10%, а также увеличил пошлины против Китая.

С точки зрения ТА котировки находятся выше средней линии, причем ранее был сильный импульс вверх. В данном паттерне вероятность развития растущего движения выше, чем продолжение нисходящего, и в этом сценарии до окончания текущей недели котировки могут достигнуть уровня 5600.

Годовая инфляция за последнюю неделю марта осталась на уровне 10,3%, как и неделей ранее. Годовой рост расходов населения за первую отчетную неделю апреля замедлился в реальном выражении до 3,3% г/г против 4,9% неделей ранее.

Доходы бюджета в марте 2025 года были на уровне марта прошлого года. Нефтегазовые доходы упали на 17%, что компенсировано ростом ненефтегазовых доходов на 10%. За I квартал 2025 года доходы были выше на 3,8%, чем в I квартале прошлого года. В марте 2025 года объем нефтегазовых доходов, как и в январе — феврале, превысил уровень базовых нефтегазовых доходов, однако из-за снижения нефтяных котировок превышение составило всего 21 млрд руб. Расходы в марте 2025 года расходы были выше марта 2024 года на 11% и составили 3,2 трлн руб. Расходы за I квартал превысили прошлогодний уровень на 24%. Увеличение расходов связано с ростом закупок и более значительным авансированием отдельных расходов, чем в прошлом году. При этом часть расходов текущего года профинансирована за счет авансового перечисления дополнительных ненефтегазовых доходов, сформированных в конце 2024 года.

В отсутствие значимых драйверов для рынка динамика определялась корреляцией с мировыми фондовыми рынками.

С точки зрения ТА образовалась разворотная формация, прекратившая нисходящее движение. Наиболее вероятный сценарий развития рыночной ситуации на текущую неделю — продолжение роста рынка до уровня 3000 по индексу МосБиржи.

В Китае индекс CSI 300 за прошедшую неделю снизился на 2,9%. Китайские инвесторы ставили на то, что государство будет поддерживать экономику и внутренний спрос. В начале недели государственные фонды активизировали покупки индексных ETF для поддержки рынка. Во вторник Народный банк Китая заявил о предоставлении финансирования этим фондам для покупок ETF, то есть в Китае произошла монетарная эмиссия со стороны ЦБ в рынок акций. Все крупнейшие компании в начале недели объявили о проведении обратных выкупов акций, а банки анонсировали кредитование компаний под эти выкупы по льготной программе НБК. Совокупность мер выглядела как административное решение проблемы падения акций, к которой китайские власти готовились.

Китайские чиновники выступали с обещаниями поддержки экономики, стимулирования спроса, переориентации экспорта на внутренний рынок. Индекс потребительских цен в КНР по итогам марта отразил дефляцию, цены снизились на 0,1% г/г, значение оказалось хуже ожиданий из-за слабого спроса в стране.

С точки зрения ТА высока вероятность продолжения роста рынка на текущей неделе, с тестированием уровня 3400 по индексу.