Рост денежной массы негативен для рубля, но стимулирует рост фондового рынка

Ситуация на валютном рынке пока относительно спокойна, рубль не укрепляется дороже 90, но и не ослабевает ниже 94. 

С одной стороны, российская валюта вроде бы должна укрепляться из-за влияния падающего импорта и высоких процентных ставок, но главным фактором, нейтрализующим попытки рубля укрепиться, является наводнение экономики рублями из-за роста госрасходов и денежной массы. В апреле денежный агрегат M2 вырос на 3,74 рубля за месяц - самый значительный прирост в истории, не считая декабря, когда денежная масса растёт под влиянием сезонных факторов. 

Рост денежной массы негативен для рубля и является драйвером ускорения инфляции, но, с другой стороны, он является стимулом для дальнейшего роста российского фондового рынка. Вполне можно предположить, что на динамику рынка может также положительно повлиять реинвестирование дивидендов ЛУКОЙЛа, которое начнёт происходить в ближайшие несколько недель. Так что вероятно мы увидим дальнейшие высоты у индекса Мосбиржи в ближайшие месяцы. 

Нашими фаворитами выступают акции роста компаний, при этом выплачивающих дивиденды. Например тот же Сбер, чистая прибыль которого продолжает увеличиваться от месяца к месяцу, прибавив 8,6% в апреле. Или Positive Technologies, который растет двузначными темпами в отрасли, где импортозамещение пока не достигло пика. С 23 по 26 мая Positive Technologies проведёт киберфестиваль и день инвестора, и многочисленные частные инвесторы смогут получить новые вводные. 

Ещё один фаворит - компания «Ренессанс страхование». 20 мая компания раскроет квартальный отчёт за первый квартал по МСФО, который может быть сильным. В 2023 году российский страховой рынок вырос на 26% и продолжит расти в 2024 году. Драйверы роста - ДМС, накопительное страхование и страхование авто. За прошлый год “Ренессанс страхование» выплатила в качестве дивидендов 54% от чистой прибыли.