Рост цен на газ в Европе поможет "Газпрому" показать сильные финансовые результаты

В понедельник, 30 августа, "Газпром" планирует представить отчётность по МСФО за второй квартал. Мы ожидаем, что выручка газового гиганта вырастет на 78% г/г до 2071 млрд руб., EBITDA – в 6,7 раз до 633 млрд руб., а чистая прибыль увеличится в 2,9 раза и достигнет 434 млрд руб.

Ключевым положительным фактором, повлиявшим на годовую динамику финансовых результатов компании, стал рост цен на газ в Европе. По нашим расчётам, средние спотовые цены на хабе TTF во втором квартале выросли в 5,2 раза г/г до $ 323 за тыс. кубометров. Отметим, что у "Газпрома" цены реализации в основном зависят от более длинных и менее волатильных фьючерсов, из-за чего годовая динамика выручки не так впечатляет, как рост цен на газ.

Также позитивно на отчётность повлияют сильные операционные результаты. По предварительным данным, в первом полугодии "Газпром" увеличил добычу газа на 18% г/г до 260,8 млрд кубометров. Поставки на внутренний рынок выросли на 16% г/г, а экспорт в страны дальнего зарубежье – на 25,7% г/г.

На конференц-звонке, который состоится 31 августа в 17:00 МСК, в центре внимания инвесторов будут планы по срокам запуска Северного потока-2, комментарии насчёт восстановление уренгойского завода после аварии, а также актуальные прогнозы по объёмам поставок и средним ценам реализации природного газа по итогам года.

На данный момент мы рекомендуем покупать акции "Газпрома" с целевой ценой 330,9 руб., что соответствует апсайду 12%.