Рост биткоина на фоне политической турбулентности. Защитный актив или ликвидация шортов перед падением?

С момента прошлого обзора ситуации на крипторынке прошло примерно 3 недели, однако биткоин торгуется около той же отметки в 70 тысяч долларов, несмотря на геополитические потрясения и начавшуюся коррекцию на американском фондовом рынке, с которым криптовалютный рынок имеет высокую корреляцию.

Удивительным фактом стало восходящее ценовое движение главного криптовалютного актива в момент начала эскалации конфликта на Ближнем Востоке. В моменте цена BTC доходила до отметки в 76 000 долларов, после чего начался резкий откат.

Актив попытался выйти из боковика, в котором торговался с начала февраля, однако попытка не увенчалась успехом. С высокой долей вероятности данный рост был целенаправленным движением для снятия шортовой ликвидности перед более серьезным падением.

В пользу данного сценария говорят сразу несколько факторов:

• Цикличность актива. Исходя из двух последних циклов, поле постановки глобального ценового пика актив корректировался не менее, чем на 75% перед очередным халвингом и началом нового цикла роста.
• Биткоин – не является защитным активом. На рынке присутствует распространенное мнение, что при глобальной геополитической напряженности драгоценные металлы, а также биткоин являются хеджем в силу ограниченной эмиссии.

Стоит взглянуть на динамику цены золота за последние две недели, когда конфликт на Ближнем Востоке перешел в активную фазу.

Актив скорректировался практически на 10%. Продолжение коррекции на криптовалютном рынке также может не заставить себя долго ждать. Обратите внимание на поведение цены биткоина во время серьезных обвалов на американском фондовом рынке, в частности, в период начала пандемии коронавируса в 2020 году, а также во время глубокой коррекции в начале 2022 года.

В подобных ситуациях на рынке повышенным спросом, как правило, пользуются американский доллар и трежерис, но никак не спекулятивный актив с крайне высокой волатильностью.

• Высокая инфляция не позволяет ФРС перейти к решительному смягчению денежно-кредитной политики, что негативно влияет на высокорискованные активы. Так, согласно последнему опубликованному отчету, PPI в США за февраль составил 3,4% против ожидаемых 2,9%, что незамедлительно отразилось как на американском фондовом рынке, так и на крипторынке. Кроме того, текущее ралли на рынке сырья также является значительным проинфляционным фактором.

Локальная картина рынка

На сегодняшний день на рынке криптовалют достаточно факторов в пользу продолжения коррекции, однако локально картина выглядит по-бычьи:

Фандинг

Показатель продолжает находится в околонулевом положении по ряду монет с высокой капитализацией, что говорит об отсутствии перевеса со стороны маржинальных трейдеров в сторону лонгов либо шортов.

Карта ликвидации маржинальных позиций

Основная ликвидность даже после локального шорт-сквиза продолжает оставаться сверху в районе 72 тысяч долларов за биткоин и выше.

Более наглядная карта также указывает на сосредоточенность основной ликвидности выше текущей цены актива

Вас привлекают вложения в криптовалюту? «Финам» первым на рынке открыл квалифицированным инвесторам доступ к криптовалютам через производные инструменты. Инвестируйте в динамику ведущих цифровых валют и пополняйте свой портфель активами с потенциалом до 300% годовых.

Притоки/оттоки в ETF на биткоин

Локальный рост актива в течение прошлой недели сопровождался притоками в спотовые ETF, однако их размеры нельзя назвать значительными, что говорит об отсутствии эйфории среди инвесторов.

Индекс страха и жадности

Показатель резко отскочил от рекордно низких значений февраля, однако продолжает находиться в зоне «страха», которая исторически являлась неплохой точкой входа для формирования долгосрочного портфеля.

Подводя итоги, отметим, что глобальные настроения на криптовалютном рынке остаются медвежьими, но локально технический отскок может получить продолжение за счет большого количества ликвидности выше текущих ценовых значений. Подобный сценарий с легкостью может реализоваться в формате краткосрочного шорт-сквиза при появлении позитивных новостей с Ближнего Востока.

Для устойчивой восходящей динамики необходимы серьезные драйверы, к примеру снижение ставки ФРС или массовый приток ликвидности из традиционных финансов. А пока рынок продолжает пребывать в апатии.

Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги или активы. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.