Российский ВВП показал удовлетворительный результат

По предварительной оценке Росстата, рост ВВП в 2025 году замедлился с 4,3% до 1%. Среди причин этого высокая ключевая ставка, снижение цен на нефть, сталь и уголь при укреплении рубля. Наибольший вклад в динамику базового экономического показателя внесли сектора гостиничного бизнеса и общественного питания, рост которого составил почти 9% за год, госуправления, обеспечения военной безопасности и социальная сфера (+4,8% г/г). Таким образом, сработал так называемый бюджетный импульс, что обусловило повышение госрасходов и ускорение инфляции, особенно в первом полугодии. Обрабатывающая промышленность в 2025 году выросла на 3,9%, добывающая сократилась на 1,7%, наиболее сильное падение показала отрасль водоснабжения, снизившаяся на 3,7%. Сектор розничной торговли и ремонта на фоне замедления потребительского спроса показал спад (в основном за счет услуг ремонта) на 1,1%. Сельское хозяйство выросло на 2,3%, строительство — на 2,7%, что вкупе с положительной динамикой в других отраслях помогло предотвратить скатывание российской экономики в рецессию.

Промышленное производство в России в целом показало небольшой рост на 1,3%, в декабре показатель увеличился на 3,7% к ноябрю и на 19% к аналогичному периоду 2024-го. Этот результат был обеспечен только обрабатывающей промышленностью, другие отрасли показали спад.
В обрабатывающей промышленности лидировали производство «прочих транспортных средств» (+32%), «готовых металлических изделий, кроме машин и оборудования» (+18%) и лекарственных средств (+15%). Основной вклад в эту динамику внесли предприятия ОПК и производители товаров двойного назначения. Это потребовало роста госрасходов и привело к увеличению бюджетного дефицита.  Ранее в правительстве РФ заявляли, что слабый экономический рост в России был управляемым и связан с необходимостью сосредоточиться ограничении инфляции. Если бы ключевую ставку начали снижать позже, чем в июне, экономика показала бы нулевую динамику или даже спад. По итогам текущего года прогнозируем восстановление инвестиционной активности по мере снижения ключевой ставки, рост промпроизводства в пределах 1–1,5% при увеличении ВВП в пределах 1,1–1,7%.