Российский ВВП может вырасти в 2025 году на 1-1,5%

Глава Банка России Эльвира Набиуллина в ходе Московского финансового форума заявила об отсутствии рецессии в России, уточнив, что в стране пока имеет место только торможение экономического роста.

Чтобы считать страну находящейся в состоянии рецессии, в экономике должен в течение двух кварталов подряд наблюдаться экономический спад. Мы наблюдаем достаточно резкое замедление экономического роста – с 4,1% роста ВВП в 4 квартале 2024 года в годовом выражении до 1,4% роста год-к-году в 1 квартале 2025 года и 1,1% роста во 2 квартале текущего года в годовом исчислении.

Признаками рецессии, кроме спада ВВП, также является ухудшение других макроэкономических показателей: рост безработицы, резкий рост инфляции, падение инвестиций, сокращение реальных доходов населения, обвал национальной валюты и финансовых рынков, примерно так, как это было в России в 2008-2009 годах во время первого в XXI веке мирового экономического кризиса.

Сегодня в российской экономике мы наблюдаем следующую ситуацию: безработица к началу сентября составляла 2,2% от трудоспособного населения, реальные доходы населения во 2 квартале выросли на 7% в годовом выражении, годовая инфляция замедлилась в августе до 8,14%, а рубль остаётся достаточно стабильным, бегства населения и бизнеса из рубля в иностранные валюты не наблюдается.

Ситуацию пока можно назвать стагнацией экономики, хотя не без некоторых противоречий. Причины замедления роста российской экономики связаны как с последствиями санкций на некоторые отрасли, так и с высокой ключевой ставкой ЦБ РФ, ограничивающей бизнесу доступ к финансированию. Мы ожидаем, что к концу 2025 года ключевая ставка ЦБ РФ может снизиться до 15,5-15% годовых, а российский ВВП может вырасти в этом году на 1-1,5%.