Российский рынок выглядит перепроданным
Минувшая торговая неделя прошла под знаком заседания ФРС. Хотя регулятор в соответствии с ожиданиями сохранил параметры монетарной политики без изменения, сами комментарии главы ФРС внесли неоднозначное понимание перспектив дальнейшего развития ДКП.
Регулятор дал понять, что борьба с инфляцией далека от завершения.
Причем реакция рынка не была одномоментной, в виде его падения и закрепления в фазе консолидации, рынок падал все оставшиеся дни торговой недели.
Данное поведение рынка можно объяснить следующим: достаточно большое количество его участников считали, что ожидание жесткого выступления главы ФРС уже заложено в рыночных ценах акций, потому как ожидания повышения ставки в ноябре рынок рассматривает с вероятностью около 40%, и начали набирать длинные позиции.
Однако более крупные участники рынка продолжили распродажи, чем вынесли на стопы игроков, открывавших длинные позиции по результатам заседания ФРС.
Данный паттерн можно рассматривать как возможное скорое открытие длинных позиций крупными игроками, но пока с точки зрения ТА данная модель не реализуется.
На текущей неделе не ожидается значимой статистики, поэтому первоочередную роль для принятия торговых решений будет иметь ТА:
На этой неделе рынок смотрится явно перепроданным, и мы не ожидаем его значительного падения. Более вероятен другой сценарий: консолидация на прежнем уровне, вплоть до появления какого-либо сильного паттерна.
На фоне повышения ключевой ставки Банком России прошлая неделя на российском фондовом рынке прошла под знаком падения котировок.
С одной стороны, повышение ставки — это негативный фактор, препятствующий росту котировок, с другой стороны, фундаментальная привлекательность акций российских эмитентов никуда не делась.
Хорошие отчеты, подтверждение дивидендной политики, при отсутствии активных продавцов выйдут на первый план и выступят фактором роста котировок российских акций.
Из макроэкономической статистики на текущей неделе запланировано опубликование ВВП, промышленного производства, розничных продаж в августе.
Из корпоративных событий следует отметить публикацию финансовых результатов «Полиметалла» за первое полугодие.
Собрания акционеров по дивидендам проведут «НОВАТЭК», «АЛРОСА» и «ФосАгро». Правда, ожидаемый уровень дивидендов незначителен. Маловероятно, что данные события станут сколь-нибудь значимыми для фондового рынка.
С точки зрения ТА ситуация выглядит следующим образом:
Пробой вниз индексом МосБиржи уровня 3000 явился ложным, что создает предпосылки по крайней мере для краткосрочного роста котировок российских акций.
До конца текущей недели достаточно вероятно продолжение роста индекса, по крайней мере до уровня 3090–3100.
Над котировками китайских акций по-прежнему довлеют следующие факторы:
- Огромная долговая нагрузка, особенно у девелоперских компаний.
- Напряженность в отношениях с Тайванем и США.
- Выход нерезидентов из китайского рынка.
Тем не менее есть и фундаментально привлекательные аспекты для роста фондового рынка, которые трейдеры пока игнорируют:
- P/E китайского рынка на уровне 9,9, что практически повторяет ситуацию постковидных распродаж в 2022 году, многие акции на локальных многолетних минимумах.
- Более высокие в абсолютной величине темпы роста китайской экономики, а следовательно, увеличение доходов корпораций.
- Внутренний спрос, способствующий росту объема продаж.
Рынок вошел в стадию консолидации, торгуется с низкой волатильностью. Вполне вероятно, что назревает достаточно сильное рыночное движение, его направление пока непонятно.
Комментарии