Российский рынок во втором квартале может войти в стадию понижения
Свершилось…Нам тут на прошлой неделе пошли письма на тему: не переоцениваем ли мы степень зависимости мало ликвидного (по сравнению с мировыми масштабами) российского рынка от индексов Nasdaq и Доу Джонса? Речь шла о том, что мы слишком якобы завышаем рейтинг вероятности влияния мировых событий на курсы российских акций. Не погорячились ли, господа? Практика нашего рынка неоднократно показывала, что "особый путь развития России" вовсе не означает, что она полностью изолирована от внешнего мира, то же можно сказать и о российском фондовом рынке.
Группа основных событий, воздействующих на рынок в ближайшие дни, по-прежнему будет выглядеть так:
- Изменения американских и европейских фондовых индексов
- Динамика цен на нефть
- Динамика валютного рынка.
- Информация о возможных назначениях в правительство РФ и его будущей программе
- Информация о возобновлении сотрудничества с МВФ и реализации его требований к России
- Информация о повышении странового рейтинга России
Очень высока по-прежнему степень влияния мировых рынков на российский. Сейчас, более того, наступил тот момент, когда между российским и мировым рынками сформировалась очень тесная зависимость. Поскольку кризис на мировом фондовом рынке есть во многом следствие неразберихи на рынках сырья (сегодня и нефть на азиатских рынках снизилась на 2%), зависимость российских акций от динамики рынков нефти увеличивается.
В рейтинге вероятностей у нас новое событие, способное повлиять на российский рынок - это динамика валютного рынка. В принципе, зависимость между этими двумя рынками достаточно слабая, но при потрясениях в мировом масштабе валютные рынки становятся нередко даже более яркими индикаторами состояния национальных экономик. Думается, что Россия здесь не исключение. Ближайшие несколько дней покажут, насколько устойчив российский рубль к мировым потрясениям в новых условиях.
Вероятности остальных событий пока не меняются за исключением того, что конфликт между РАО ЕЭС и Газпромом улажен, а негативные явление в энергетике имеют в основном отраслевое значение. В то же время вероятность влияния повышения рейтингов России на курсы российских акций пока понижается из-за нестабильности на развивающихся рынках целом. Не исключено, что рейтинговые агентства пока сделают паузу в оптимистичных прогнозах, и эта информация станет актуальной вновь ближе к достижению согласия России с иностранными клубами кредиторов.
Рейтинг вероятностей
 | |
| Вероятность | Событие |
| |
| Очень высокая | Изменения зарубежных индексов |
| Высокая | Динамика цен на нефть |
| Средняя | Информация о возобновлении сотрудничества России и МВФ, о реализации структурных реформ. |
| Средняя | Динамика валютного рынка |
| Средняя | Информация о назначениях в правительство |
| Средняя | Информация о возможном повышении странового рейтинга России |
| |
Во втором квартале, скорее всего, российский рынок войдет в стадию понижения. Негативному влиянию в основном подвергнутся акции энергетики и телекоммуникаций. Однако, на информации из МВФ и новостях из международных рейтинговых агентств возможны достаточно сильные движения вверх, способные противостоять негативному влиянию из-за рубежа. Тем не менее, в ближайшие дни повышательная коррекция должна произойти, как это бывает всегда после сильных падений.