Российский рынок снижается на фоне падения стоимости нефти и жесткого сигнала от ФРС

Российский рынок днем 17 сентября продолжает снижение. Индекс МосБиржи к 12:15 мск теряет 1,11% и находится на уровне 2259,49 пункта, РТС опускается на 1,09%, до 845,8 пункта. Индекс голубых фишек снижается на 1,07%.

Давление на российские акции сегодня идет сразу с нескольких сторон. Нефть продолжает дешеветь, а ФРС накануне впервые более чем за три года повысила ставку на 25 б.п., до 3,75-4% годовых. Регулятор при этом допустил еще одно повышение до конца года, что рынок воспринял как достаточно жесткий сигнал. В России недельная инфляция замедлилась до 0,02%, а годовая - до 6,27%, однако одного этого пока недостаточно, чтобы рынок начал уверенно закладывать быстрое возвращение ЦБ к снижению ставки.

Brent дешевеет на 1,11%, до $104,65 за баррель, WTI снижается на 0,82%, до $101,59. Саудовская Аравия увеличивает возможности экспорта через Оман, частично компенсируя перебои с поставками через Янбу, поэтому опасения по поводу немедленного дефицита нефти несколько уменьшились. Дополнительное давление оказали данные Минэнерго США. Коммерческие запасы нефти сократились лишь на 0,64 млн баррелей, слабее ожиданий рынка, при этом выросли запасы бензина и дистиллятов.

Urals при этом остается существенно дороже мировых ориентиров и торгуется около $121 за баррель. Российская нефть получает поддержку из-за дефицита отдельных сортов сырья и ограниченного предложения на азиатском рынке. Европейский газ после недавнего скачка корректируется и находится около $921 за тыс. кубометров. При этом фундаментально рынок газа остается напряженным. Заполненность европейских хранилищ составляет около 67%, а поставки СПГ из Катара и ОАЭ ограничены ситуацией в Ормузском проливе.

На рынке металлов единой динамики нет. Золото дешевеет на 0,82%, до $4351 за унцию, серебро теряет 0,75%, палладий 0,93%. Давление на драгоценные металлы оказывает более жесткая политика ФРС и укрепление доллара. При этом промышленные металлы растут. Никель прибавляет 1,46%, медь 1,2%, алюминий 0,45%, что частично поддерживает бумаги российских металлургов.

Рубль сегодня движется разнонаправленно. Доллар дорожает на 0,38%, до 84,83 рубля, евро - на 0,14%, до 97,01 рубля. Юань практически не меняется и находится около 12,58 рубля. Снижение стоимости нефти ограничивает поддержку российской валюты, хотя высокие рублевые ставки пока не дают ей перейти к резкому ослаблению.

Среди лидеров роста сегодня Самолет (+6,51%), Мечел (+2,18%), ММК (+1,15%), Магнит (+0,83%) и МКПАО ВК (+0,18%).

Самолет отскакивает после очень сильного падения последних дней. Только с 11 по 16 сентября бумаги потеряли более 20%. Сегодня “Коммерсантъ” сообщил, что Сбербанк может получить в управление часть бизнеса девелопера в рамках возможной реструктуризации кредитов. Условия пока только обсуждаются. Рынок, судя по динамике котировок, частично воспринимает сам факт переговоров с крупнейшим кредитором как шанс снизить краткосрочные риски для компании, хотя долговая нагрузка Самолета по-прежнему остается очень высокой.

Мечел также восстанавливается после недавней распродажи. Дополнительным локально позитивным фоном стали данные по Кузбассу. Отгрузка угля по всем направлениям в августе выросла на 9,5% год к году, до 14,9 млн тонн. При этом фундаментальные проблемы компании никуда не исчезли, поэтому сегодняшнее движение пока больше похоже на технический отскок.

ММК растет вместе с промышленными металлами после заметного снижения накануне. Здесь также можно говорить прежде всего о техническом восстановлении после распродажи, а не о появлении нового корпоративного драйвера.

Среди наиболее слабых бумаг сегодня МТС (-3,65%), Сегежа (-2,67%), Мосэнерго (-2,63%), Юнипро (-2,54%) и ЛУКОЙЛ (-2,03%).

МТС продолжает падение после объявления новой дивидендной политики на 2027-2028 годы. Компания планирует возвращать акционерам до 20% OIBDA, но при минимальном объеме выплат 70 млрд рублей лишь около 70% предполагается направлять непосредственно на дивиденды, а остальную часть на выкуп акций. После вчерашней распродажи инвесторы продолжают переоценивать будущую дивидендную доходность бумаги.

Сегежа остается под давлением из-за слабого финансового положения. По итогам первого полугодия выручка компании снизилась на 15%, скорректированная OIBDA на 75%, а чистый убыток составил 15,3 млрд рублей. На рынке также сохраняются опасения относительно дальнейшей потребности компании в финансировании.

ЛУКОЙЛ снижается вместе с нефтяным сектором на фоне падения стоимости Brent ниже $105. Дополнительную осторожность инвесторов вызывает сохраняющаяся неопределенность вокруг внешних ограничений для российского нефтяного экспорта. Палата представителей США одобрила законопроект, предусматривающий возможность дополнительных мер, в том числе в отношении покупателей российских энергоресурсов, однако их применение будет зависеть от решения президента США.

До конца дня ожидаю движение индекса МосБиржи преимущественно в диапазоне 2230-2290 пунктов. По Brent сохраняю диапазон $103-108 за баррель, по Urals на ближайшее время - $117-123. По доллару ориентир остается в пределах 84-86 рублей, однако на горизонте ближайших недель по-прежнему ожидаю постепенного смещения курса в сторону 88-92 рублей.