Российский рынок показывает явную перекупленность
Американский фондовый рынок по итогам пятницы показал растущую динамику после снижения днем ранее. При этом вышла сильная статистика по американскому рынку труда за март: число занятых вне сельского хозяйства выросло сильнее, чем ожидалось (на 303 тыс.), а безработица оказалась ниже прогнозов (3,8%).
Теперь инвесторы ждут более жесткой монетарной политики регулятора. Согласно данным CME Group, вероятность снижения ставки в июне теперь оценивается в 50% (до выхода статистики она оценивалась в 59%).
На текущей неделе ожидается публикация данных, которые могут в значительной степени повлиять на рыночную волатильность:
9 апреля
- Индекс делового оптимизма в малом бизнесе США от NFIB за март
10 апреля
- ИПЦ в США в марте
- Протокол мартовского заседания ФРС США
- Отчет об исполнении федерального бюджета в США
12 апреля
- Индекс уверенности потребителей от Мичиганского университета в апреле
С точки зрения ТА ситуация выглядит следующим образом:
Хотя темпы роста индекса и замедлились, пока нет предпосылок для его завершения. До окончания текущей недели индекс может вырасти до уровня 5270–5300.
Согласно последним данным, в РФ:
Медианная оценка наблюдаемой инфляции (рост цен за последние 12 месяцев) снизилась с 18,2% до 16,9%.
Медианная оценка ожидаемой инфляции (рост цен в следующие 12 месяцев) опустилась с 17,3% до 16,0%.
Планируемые к опубликованию данные по ИПЦ 10 апреля могут внести большее понимание относительно ситуации с инфляцией в РФ и на действия регулятора относительно ДКП.
Формально инфляционные ожидания находятся на минимальном уровне с июля 2023 г. Но текущее значение все равно остается весьма высоким (до июльского обвала рубля инфляционные ожидания находились в районе 12%). Поэтому вряд ли такое снижение может служить основанием для смягчения ДКП.
Глава ЦБ Э. Набиуллина озвучила, что снижение ключевой ставки может начаться во втором полугодии. По ее словам, экономика РФ продолжает показывать впечатляющие темпы роста, а сдерживающим фактором выступает не жесткая денежно-кредитная политика, а дефицит рабочей силы.
Рынок показывает явную перекупленность, хотя пока не наблюдается признаков окончания растущей тенденции.
Наиболее вероятным сценарием развития событий на этой неделе мы считаем консолидацию на текущем уровне, возможно с небольшим снижением.
В минувшие выходные Народный банк Китая объявил о запуске кредитной программы на сумму 500 млрд юаней, чтобы поддержать технологические инновации. Новая программа китайского регулятора предназначена для стимулирования финансовых институтов к наращиванию объемов кредитования технологически ориентированных предприятий малого и среднего бизнеса, а также проектов, предусматривающих модернизацию оборудования в ключевых отраслях экономики. Кредиты в рамках программы будут выдаваться сроком на год под 1,75% годовых.
В четверг инвесторы ждут мартовские данные о динамике потребительских цен и цен производителей в Китае, что может добавить волатильности на китайском фондовом рынке.
По итогам недели индекс может немного вырасти, но до пробоя вверх уровня 3100 говорить о стабильно растущей динамике преждевременно.