Российский рынок не так уж плох

Два инвестконсультанта “Финама” Тимур Нигматуллин и Сергей Хандохин обсудили в “Итогах недели” ожидания своих клиентов относительно рынка. По словам Хандохина, у его клиентов сейчас ожидания более позитивные, чем у всего рынка.

“Они умеренно позитивные, скажем так. Мы держимся, ищем точку, чтобы усредняться, докупаться. Конечно, мы уже не первый год не держим какую-то большую экспозицию в акциях, у нас много других инструментов. У моих клиентов максимум 50% от портфеля в акциях. Остальное - это могут быть фонды ликвидности или бонды, а также какие-то алгометрические стратегии. Очень мало у кого есть 50%, у кого-то - 30%, а у кого-то - 35%. Но сейчас, думаю, что будем наращивать. Уровни, с одной стороны, привлекательные, а с другой стороны, как долго они еще будут такими?” - сказал инвестиционный консультант.

Нигматуллин согласился с коллегой и добавил, что недавно изучил ситуацию на российском рынке, а именно что происходит с индексом МосБиржи за последние 10 лет. На самом деле, очень необычные цифры, заметил инвестконсультант.

“Для объективного подхода нужно смотреть не на индекс МосБиржи как таковой, а на индекс МосБиржи полной доходности, где есть реинвестирование дивидендов. Я примерно понимал динамику, но не знал, что она такова. С 2015 года он вырос в 3 раза. Накопленная инфляция за 10 лет - 85%. Получается, российский рынок не так уж плох. Но это только верхушка айсберга. Если посмотреть на динамику этого индекса с 2022 года, когда обычный индекс упал в два раза и так и не отрос, то это были исторические максимумы. Это было год назад. То есть российские инвесторы ничего не теряли, они зарабатывали. Сейчас индекс со всеми акциями на геополитических событиях пошел вниз, но это не такая большая динамика. Может, упал на 10%, а вырос в 3 раза”, - рассказал Нигматуллин.

По мнению Хандохина, это небольшая волатильность, и сейчас нужно искать точки, чтобы покупать хорошие дивидендные бумаги.

“Но люди стали более чувствительными. Даже во времена 2009 года, когда индекс в 4 раза упал ситуация на рынке как-то более спокойно воспринималась, чем сейчас”, - напомнил Нигматуллин.

Как считает Хандохин, это связано с тем, что не только инвесторы, но и рынок стал более “чувствительным” - “он перестал смотреть, образно говорят, на 6-9 месяцев вперед, а смотрит на неделю - на две”.

“Это первое. А второе - многие люди не понимают, что инвестировать надо не на какой-то срок, например, год. А потом весь аккумулированный опыт и даже прибыль люди выносят с рынка. Все это теряется, к сожалению. Поэтому тот инвестор, который на рынке уже давно, он это все видит и понимает, что это дело локальное в долгосроке”, - отметил Хандохин.