Российский рынок найдет равновесную величину на уровне 2000–2050 по индексу МосБиржи

Прошедшая неделя была насыщена значимыми событиями для фондового рынка. Прежде всего это статистика касательно инфляции в США, заседание ФРС по вопросам ДКП и комментарии главы ФРС по результатам заседания.

По словам главы ФРС, регулятор намерен вернуть инфляцию к целевому уровню 2% и будет придерживаться курса на ужесточение ДКП до тех пор, пока не достигнет цели.

Накануне заседания ФРС была опубликована статистика, из которой следует, что инфляция в США в ноябре опустилась до 7,1% с 7,7% месяцем ранее. Глава Федрезерва отметил такое резкое замедление инфляции, но в то же время подчеркнул, что она остается очень высокой.

Данная фраза Дж. Пауэлла отправила фондовые индексы в падение, потому как трейдеры ожидали совершенно иную риторику.

Напомним, схожая ситуация была и на прошлом заседании ФРС. На фоне улучшающихся показателей по инфляции риторика главы ФРС была чрезвычайно жесткой.

По нашему мнению, объяснить подобную риторику можно только инерционностью регулятора. Достаточно вспомнить, что, когда инфляция только начинала расти, Пауэлл говорил, что все под контролем и вмешательства не требуется. С нашей точки зрения, мы наблюдаем ситуацию с точностью до наоборот.

И ожидания трейдеров об окончании ужесточения ДКП имеют под собой основания. Согласно медианному прогнозу руководителей ФРС, ставка составит 5,1% к концу 2023 года, 4,1% — к концу 2024 года, 3,1% — к концу 2025 года.

В долгосрочной перспективе ставка прогнозируется на уровне 2,5%.

С точки зрения ТА наблюдается пробой вниз уровня поддержки в торговом канале растущего тренда. Пока тяжело сказать, истинный это пробой или ложный, но в силу явной перепроданности рынка весьма вероятно коррекционное движение к уровню 3900–3950, и в зависимости от того, закрепится ли цена на указанных уровнях, можно будет предполагать дальнейший вектор движения индекса.

Российский рынок акций ввиду отсутствия драйверов роста и принятия очередного санкционного пакета ЕС начал свое нисходящее движение из боковика, длившегося последние полтора месяца.

Учитывая специфику, что более 70% сделок совершают физлица, которые крайне не любят фиксировать убыток, а также ослабление рубля, маловероятно, что данное движение будет сильным. Скорее всего, рынок найдет равновесную величину на уровне 2000–2050 по индексу МосБиржи.

Кроме того, следует отметить, что планируемые дивидендные выплаты по ряду компаний нефтегазового сектора («ЛУКОЙЛ», «Газпром нефть», «Татнефть», «Роснефть») могут оказаться драйверами роста в январе и на этом фоне сильное падение рынка на текущей неделе маловероятно.

По результатам прошедшей недели ситуация по отдельным акциям российского рынка выглядит следующим образом:

С точки зрения ТА ситуация выглядит так:

Наиболее вероятно на текущей неделе боковое движение рынка с тенденцией к небольшому снижению. Скорее всего, рынок закроется по результатам недели на уровне 2100.

Заявленные на прошлой неделе меры по поддержке строительной отрасли Китая, похоже, уже отыграны рынком, в отсутствие иных драйверов роста китайский фондовый рынок начал падать.

С точки зрения ТА ситуация выглядит следующим образом:

Не все так однозначно. Стоит отметить, что значения индекса пробили уровень сопротивления нисходящего тренда, длившегося с июля 2022 года, и текущее локальное нисходящее движение может быть ложным.

В случае закрепления индекса выше уровня 3150 достаточно вероятно формирование нового среднесрочного растущего тренда.